Unconstrained: vrijheid, blijheid? Unconstrained bonds zijn populair. Niet gebonden aan een index halen ze hun rendementen binnen. Maar maken ze het waar? 10 februari 2015 10:00 • Door IEXProfs Redactie Unconstrained bond funds winnen aan populariteit. De obligatiefondsen die zich niet binden aan een bepaalde benchmark genieten de vrijheid en trekken massaal beleggers aan. Maar zijn ze het waard, vraagt Jason Zweig zich af in The Wall Street Journal. Omdat de fondsbeheerders de vrijheid hebben om allerhande risico’s aan te gaan, moeten beleggers zich er terdege van verzekeren dat zij niet teveel risico binnenhalen door in zulke fondsen te stappen. Dit soort fondsen trokken over 2013 en 2014 twee keer zoveel kapitaal aan als doorsnee obligatiefondsen. Niet vreemd op de magere fixed income markten van vandaag. Beleggers zoeken meer risico om iets beter te presteren dan de markt. Deze unconstrained bond funds beweren vooral het goed te gaan doen als de rente gaat stijgen. Via allerlei technieken beperken zij dat risico. Zij halen hun rendement uit andere bronnen, zoals hoger renderend schuldpapier, of valutaschommelingen. Veel unconstrained bond funds houden geen posities in Amerikaanse staatsobligaties, maar winkelen in de volle breedte van de fixed income markten en kijken zelfs naar schuld uit opkomende markten zoals Mexico of Turkije. Enkele voelen zich nog minder gebonden en grazen zelfs bij vastgoed, bankleningen, vreemde valuta of aandelenmarkten. All-weather, zonder winterervaring Pimco noemt de strategie van zijn Unconstrained Bond Fund een all-weather portefeuille, die de belegger moet beschermen tegen negatieve rendementen. Volgens The Wall Street Journal zal een handvol fondsbeheerders successen boeken in de loop der jaren. Maar de meeste van dit soort fondsen hebben nog nooit de test doorstaan van een ineenstorting van de obligatiemarkten, of een tijd van sterk stijgende rentes. De zestien niet-traditionele obligatiefondsen, die Morningstar in 2008 volgde, leden in dat jaar een gemiddeld verlies van 16,8%, terwijl de Barclays Aggregate Index 5,2% steeg. Het jaar daarop waren de rollen weer omgedraaid. Veel fondsen verloren ook weer in 2011, na de downgrade van de VS en tijdens de Europese schuldencrisis, om daarna weer positieve resultaten te boeken. Kosten hoog, resultaat blijft achter Als een belegger in 2007 10.000 dollar had geïnvesteerd in een gemiddeld unconstrained bond fund, zou hij nu de gelukkige eigenaar zijn van 11.253 dollar na aftrek van de vergoedingen. Een indexbelegger zou echter 13.859 dollar bezitten. Het is een achtbaanrit, waarbij de unconstrained bond-belegger ook nog eens in de achterhoede eindigt. De kosten voor een gemiddeld unconstrained bond fund bedragen 0,84% op jaarbasis. Daarmee liggen de kosten zo’n tienmaal hoger dan bij een indexfonds dat de brede obligatiemarkt volgt. Volgens Jason Zweig loont geduld bij een gewoon obligatiefonds omdat op termijn de hogere inkomsten van stijgende rente opweegt tegen de korte termijn schade op de markten. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.