Wat is dit? Connect is het branded contentplatform van IEX Media, waar we beleggingsprofessionals met elkaar in contact brengen. Van inzicht naar inspiratie. Ook partner worden? Wij vertellen u graag meer. Sluit Fondsportret: T. Rowe Price Funds Sicav – Global High Income Bond Fund Fondsportret: Toch nog obligatierendement Het Global High Income Bond Fund van T. Rowe Price geeft beleggers toegang tot rendement dat, historisch gezien, vergelijkbaar is met dat van aandelen, maar tegen een lagere volatiliteit. 1 oktober 2019 10:00 • Door Connect Wereldwijde high yield-obligaties zijn een gevarieerde en groeiende beleggingscategorie. Het Global High Income Bond Fund van T. Rowe Price geeft beleggers toegang tot een aantrekkelijk, wereldwijd beleggingsuniversum dat uitzicht biedt op potentieel hogere inkomsten en een rendement dat, historisch gezien, vergelijkbaar is met dat van aandelen, maar tegen een lagere volatiliteit. Onze benadering berust op nauwgezet bottom-up onderzoek en strikt risicobeheer, met als doel op lange termijn aantrekkelijke rendementen voor onze relaties te genereren, aldus portfoliomanager Mike Della Vedova. Wereldwijd gespreide portefeuille Het fonds streeft naar hoge inkomsten en waardestijging door te beleggen in een breed gespreide wereldwijde portefeuille high yield-bedrijfsobligaties. De geografische spreiding van de emittenten in de portefeuille is als volgt: circa 50% uit de VS, 25% uit ontwikkelde Europese markten en 25% uit opkomende markten. De blootstelling van het fonds aan één land, met uitzondering van de VS, bedraagt maximaal 15%. Het valutarisico wordt doorgaans afgedekt, zodat het rendement grotendeels zal worden bepaald door de selectie van de afzonderlijke bedrijfsobligaties. Actieve en flexibele strategie Della Vedova: "Ons actieve bottom-up selectieproces kan resulteren in aanzienlijke over- en onderwegingen naar landen, regio’s, sectoren, ratingcategorieën of individuele obligaties. Deze aanpak heeft tot doel om in te spelen op marktinefficiënties en idiosyncratische gebeurtenissen." Per eind juli 2019 telde de portefeuille ongeveer 150 emittenten, tegenover bijna 1.500 in de ICE BofAML Global High Yield Index. Diepgaand onderzoek "De basis van ons bottom-up selectieproces wordt gevormd door eigen onderzoek naar de onderliggende kwaliteit van elk obligatie. Onder leiding van een ervaren beleggingsteam bundelen de meer dan 200 wereldwijde obligatie- en aandelenanalisten hun krachten om een volledig beeld van de kapitaalstructuur van een bedrijf te verkrijgen, tegen de achtergrond van de unieke marktomgeving voor elk bedrijf, het land en de regio waarin we beleggen." “Wij zijn van mening dat wij door middel van fundamenteel credit-onderzoek overal ter wereld bedrijven kunnen vinden die in staat zijn hun kredietprofiel in uiteenlopende marktomstandigheden te verbeteren” - Mike Della Vedova, portfoliomanager Beleggingsaanpak Het beleggingsteam van T. Rowe Price probeert te profiteren van kansen en marktinefficiënties in de wereldwijde high yield-bedrijfsobligatiemarkt. "Naar onze mening is creditselectie op basis van eigen fundamenteel onderzoek essentieel om waarde toe te voegen. We gebruiken wereldwijde absolute- en relatieve-waarderingsanalyses om de verdeling over regio’s en kwaliteitscategorieën te bepalen, rekening houdend met de economische cyclus in de regio en het land in kwestie." "Ons bottom-up onderzoek, gecombineerd met macro-economische en top-down sectoranalyse, waarborgt dat elke afzonderlijke belegging en de totale portefeuille kwalitatief en kwantitatief geanalyseerd worden." Minder schulden "Wij zoeken naar bedrijven die hun schulden afbouwen, positieve cashflow genereren, goed geleid worden en toonaangevend in hun branche zijn. Wij streven ernaar onze benchmark te verslaan door te beleggen in obligaties met een lagere creditrating (below investmentgrade) van bedrijven die, in hun sector, een sterk en verbeterend kredietprofiel hebben." Dankzij de intensieve samenwerking tussen verschillende strategieën binnen T. Rowe Price zijn de fondsmanagers in staat structurele sectortrends te vinden en geïnformeerde beslissingen over de wereldwijde middelenverdeling te nemen. "De inzichten van de global high yield corporate-analistenteams in de VS, Europa en Azië, gecombineerd met de expertise van de teams voor opkomende markten, staatsobligaties en aandelen, helpen ons om overal ter wereld kansrijke high yield obligaties te vinden en de risico’s adequaat te beoordelen." Strenge criteria "Even belangrijk voor onze strategie is het in kaart brengen van bedrijven die we moeten mijden. Wij willen namelijk niet beleggen in zwakke bedrijven die te kampen hebben met slecht management of met omstandigheden die een hoger risico op wanbetaling veroorzaken." "Sector- en marktonderzoek helpen ons bij het vermijden van sectoren en beleggingen die niet aan onze criteria voldoen. Op deze wijze verwachten wij superieure rendementen op lange termijn te genereren met een lagere volatiliteit dan de markt," aldus Della Vedova. Fondsfeiten T. Rowe Price Funds SICAV –Global High Income Bond Fund Introductiedatum: juni 2015 Fondsvermogen (per augustus 2019) 142,5 miljoen dollar Basisvaluta: dollar Portefeuillebeheerders (sinds het begin) Michael Della Vedova en Mark Vaselkiv Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.