Geef uw portefeuille een boost!

Heeft u zich ooit afgevraagd waarom uw portefeuille moeite heeft om beter te presteren dan de benchmark? In een nog altijd risicomijdende omgeving is het de moeite waard om eens te kijken naar beter lonende, actieve strategieën met een hoger octaangehalte. Het zijn toevoegingen die bovendien niet per se de volatiliteit van uw portefeuille verhogen.

Of het nu gaat om geopolitiek, de hogere marktrentes of de angst voor een recessie, er zijn veel redenen om voorzichtig te zijn, dus om onderwogen te zitten in bepaalde beleggingscategorieën. Maar de marktconsensus van de afgelopen tijd was in elk geval deels te pessimistisch.

Yvo van der Pol

Bonds are back

Neem bijvoorbeeld obligaties waar toch al enige tijd het mantra bonds are back te horen valt. Hogere effectieve rendementen (yields) en dalende spreads hebben geleid tot hoge enkelcijferige of in sommige gevallen zelfs dubbelcijferige rendementen over de afgelopen twaalf maanden.

Vooral hoogrentende obligaties (high yield) en schuldpapier van opkomende markten (EMD) deden het goed. Maar deze twee segmenten worden vaak nog genegeerd. Allicht dat de 3 á 4% yield die investment grade-obligaties en geldmarktfondsen nog steeds bieden, als te aantrekkelijk gezien wordt. Vergeleken met de obligatierentes van niet zo lang geleden klinkt dat inderdaad best goed. Maar kijk je naar reële rentes, dus ná inflatie, dan ontstaat er een heel ander beeld.

Breed gespreide ETF's outperformen nooit

Een blik onder de motorkap van uw portefeuille kan ook de matige prestaties verklaren. Veel discretionaire vermogensbeheerders geven doorgaans de voorkeur aan plain vanilla-strategieën met een brede blootstelling aan de markt. De focus op kosten en een op uitsluitingen gebaseerde ESG-benadering lokken fondsenselecteurs bovendien naar passieve strategieën die in het beste geval het rendement van de benchmark opleveren.

Liever high yield en EMD 

Wat nu te doen? Veel bedrijven hebben de recordlage marktrentes van vóór het begin van de renteverhogingscyclus aangegrepen om zich te herfinancieren. Ook verwachten we geen recessie in een van de grote economieën. Tegen deze achtergrond zal de stijging van het wanbetalingspercentage beperkt blijven, wat over het algemeen positief is voor zowel high yield als EMD. Dit biedt dus kansen.

Volg de grote trends

Een geconcentreerde aandelenstrategie met een puur groeiprofiel is een ander goed voorbeeld van een higher octane-strategie die het totaalrendement van uw portefeuille een boost kan geven. Dit vergroot mogelijk niet alleen uw blootstelling aan het generatieve AI-thema, dat volgens ons veel meer is dan een hype en nu al de manier verandert waarop we werken, leven en met elkaar omgaan. Qua impact is het vergelijkbaar met de opkomst van het internet of de personal computer.

Een dergelijke groeistrategie geeft u ook blootstelling aan andere langdurige thema's, zoals de sterke vraag naar luxegoederen en baanbrekende innovaties in de gezondheidszorg.

Minder vastgoedrisico met datacenters

Het toevoegen van meer geconcentreerde en actief beheerde exposures betekent niet per se meer volatiliteit. Neem vastgoed. Een passieve allocatie naar beursgenoteerd wereldwijd vastgoed omzetten in een actieve allocatie, kan gezien worden als meer risico toevoegen. Maar het omgekeerde is waarschijnlijk waar, omdat de slechtst presterende sectoren zoals retail vermeden kunnen worden ten gunste van bijvoorbeeld datacenters.

Kortom, uw portefeuille kan waarschijnlijk wel wat extra pit gebruiken door enkele satelliet-strategieën of hoger renderende beleggingen toe te voegen. Zelfs na de recente rally is het nog niet te laat om een een aantal echt spannende beleggingskansen aan te grijpen.