Goud is weer helemaal terug? Waar gaat het met de goudprijs heen? De onrust in het Midden-Oosten heeft voor een opleving van de goudprijs gezorgd. Maar er zijn nog andere redenen, die de goudprijs ondersteunen, stelt DWS. 6 november 2023 14:00 • Door Gastauteur IEXProfs De goudprijs heeft de afgelopen 10 jaar weinig last gehad van geopolitieke onrust. Maar na de aanval van Hamas op Israël is goud weer terug. Dit is te merken aan de aanzienlijk hogere goudprijs, die met maar liefst 8% steeg in de periode tussen 7 en 20 oktober en sindsdien niet van z’n plek is gekomen. Het is interessant om een vergelijking te trekken met eerdere periodes van geopolitieke onrust. Na de aanslagen op 9/11 steeg de goudprijs binnen 5 dagen met wel 6,5% terwijl de aandelenmarkten naar beneden schoten. Echter, twee maanden erna was de goudprijs alweer met 5% gezakt en de MSCI World Index schreef een plus van 4,5%. In de eerste week van de Russische invasie in Oekraïne in Februari 2022 kwam de goudprijs met een stijging van 1,3% nauwelijks van z’n plaats om de dagen erna met 8% omhoog te schieten. De MSCI World Index leek zich weinig van de aanval aan te trekken en steeg 5 dagen na de aanval zelfs met 2%. Na twee maanden lag de goudprijs 2% hoger dan voor de invasie en stond de MSCI World Index slechts licht in het rood. Context bepaalt Deze twee voorbeelden laten zien dat context bepalend is voor de goudprijs. Door de groeiende populariteit van goud-ETF’s zijn technische marktanalyses tegenwoordig meer van toepassing dan tien jaar geleden. Het beleggen in metalen heeft sowieso aan terrein gewonnen vanwege het tekort aan alternatieven, nu de MSCI World Index sinds 6 oktober met 2% is ingezakt en obligaties momenteel niet aangemerkt kunnen worden als topbelegging. Bovenstaande grafiek belicht de relevantie van context door de goudprijs vanaf de jaren tachtig te vergelijken met de inverse van de nominale yields op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties. Volgens deze maatstaf ligt goud nu ongeveer op de verwachte prijs. Het probleem van zulke metingen is alleen dat er geen voor de hand liggende manier is om de waarde van goud te meten. Het edelmetaal genereert namelijk geen echte inkomsten. Wel kunnen de kosten die gepaard gaan met het aanhouden van goud worden opgevangen door rendementen uit andere veilige activa, zoals Amerikaanse staatsobligaties. Mogelijke recessies stutten goudprijs Uit het verleden blijkt ook dat goud haar functie als hedge tegen inflatie minder goed vervuld in tijden van seculaire inflatie en nominale rentedalingen. Zo daalde de reële goudwaarde met ruim 80% tussen 1980 en 2001. Als de rente langer hoog blijft dan verwacht, is het belangrijk om hier rekening mee te houden bij het voorspellen van waarde van goud op middellange termijn. Wereldwijd lijkt er een eind te komen aan de reeks renteverhogingen en mogelijke recessies stutten de goudprijs. Het feit dat de centrale banken van China en India hun goudvoorraad aanvullen drijft de prijs ook op.” Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.