In China is het alarmfase rood Totdat Beijing radicalere stimuleringsmaatregelen neemt, is voorzichtigheid geboden, schrijft beleggingsspecialist Jack Horvest bij Van Lanschot Kempen. 23 augustus 2023 17:00 • Door IEXProfs Redactie "Van kwaad tot erger, zo beoordelen we de Chinese economische gang van zaken waar inmiddels alarmfase 1 van kracht is. De Chinese centrale bank (PBOC) zette vorige week onverwacht de geldsluizen open. De 1-jaars rente ging met 0,15%-punt naar beneden, net voordat tegenvallende juli-cijfers over de consumptiegroei, stijgende werkloosheid en industriële productie de markt bereikten. Het is de vraag of deze tweede renteverlaging de kredietverstrekking helpt. De eerste verlaging van juni bracht weinig soelaas. Je kunt paarden water geven, maar niet dwingen te drinken. Afgelopen donderdag meldde de PBOC haar geldbeleid verder in lijn te gaan brengen met de economie, waaruit wij opmaken dat meer monetaire stimulering aanstaande is. Deze week verlaagde de PBOC opnieuw een rentetarief met 0,1% (1-jaars beleningsrente). Echter het belangrijke 5-jaars tarief (voor hypotheekverstrekkingen) bleef ongewijzigd. Dat viel tegen en is een indicatie dat de beleidsmakers te weinig oog hebben voor de zwakke Chinese vastgoedmarkt. Anderzijds was er ook al een slachtoffer van het monetaire geweld. De Chinese munt dook afgelopen vrijdag tot de door China als kritisch ervaren grens van 7,30 yuan per dollar. De PBOC kwam daarop met steunaankopen in de markt. Jack Horvest Zwakke Chinese consumptie Het grote probleem zit hem in de Chinese consumptie. De detailhandelsverkopen in juli stegen slechts met 2,5% ten opzichte van juli 2022, toen er nog corona heerste. Chinese consumenten hebben blijkbaar te weinig vertrouwen om geld uit te geven. Vooral duurdere spulletjes als juwelen, auto’s, elektronica en cosmetica bleven onaangeroerd. Een constatering die ook Europese exporteurs pijn zal doen. Positief is wel dat de Chinese consument over veel overtollig spaargeld beschikt. "Chinese consumenten hebben blijkbaar te weinig vertrouwen om geld uit te geven" Daarnaast is de uitdijende vastgoedcrisis mede schuldig aan de slechte economische gang van zaken in China. De Chinese vastgoedmarkt is goed voor 25% van het BNP. Op dit terrein zien we weinig positieve ontwikkelingen. De beleidsmakers in Beijing staan voor radicalere keuzes om de tweede economie van de wereld in het gareel te krijgen. Daar moeten we als beleggers rekening mee houden. Vooralsnog is voorzichtigheid geboden en is het wachten op concrete en voldoende grote stappen voordat we positiever kunnen zijn." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.