Wachten op een nieuwe grondstoffensupercyclus Ook Daniel Sullivan van Janus Henderson Investors verwacht een nieuwe supercyclus voor grondstoffen. Hij geeft een reeks van redenen om positief te zijn. Vooral de energietransitie is een aanjager. 22 februari 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie Een recessie is over het algemeen slecht nieuws voor grondstoffen omdat de vraag daalt bij een gelijkblijvend aanbod. Het gevolg zijn dalende prijzen. Daniel Sullivan van Janus Henderson Investors denkt echter dat het dit keer wel meevalt. Hij ziet ondanks donkere wolken boven de wereldeconomie voldoende redenen om positief te zijn. Redenen die hij aangeeft: 1. Allereerst zijn de prijzen van veel grondstoffen de laatste maanden flink gedaald. De piek ligt inmiddels ver achter ons. Het recessiegevaar zit dus voor een groot deel al in de prijzen verwerkt. 2. In een typische grondstoffencyclus is er tijdens een fase van hoogconjunctuur veel vraag wat leidt tot meer aanbod. Tijdens een recessie is er dan plots een groot gat tussen die twee. De cyclus van de laatste jaren was anders. Het aanbod is nauwelijks gestegen, van sommige grondstoffen zelfs helemaal niet. Dit komt deels door corona, maar deels ook door de oorlog in Oekraïne die sommige grondstoffenmarkten nog meer van slag heeft gebracht. De olie- en gasprijzen dalen momenteel bijvoorbeeld hard, maar dat komt vooral doordat er in 2022 veel voorraden zijn aangelegd uit angst voor tekorten, die nu achteraf mee blijken te vallen. "Het aanbod is nauwelijks gestegen, van sommige grondstoffen zelfs helemaal niet" 3. De olie- en gasmarkt zal de komende jaren krap blijven. Dat zal in Europa zorgen voor meer behoefte aan alternatieven in de vorm van windmolens en zonnepanelen, en daar zijn veel grondstoffen voor nodig. Daniel Sullivan 4. De supercyclus van 2004-2008 werd veroorzaakt door snel stijgende vraag uit China, een factor die de laatste jaren afwezig was. Maar China kan een comeback maken als het vol in blijft zetten op de energietransitie. Dat zal de honger naar grondstoffen vergroten, met name naar metalen als lithium, koper, aluminium, staal, zilver, kobalt en zeldzame aarden. 5. Relatief en historisch gezien zijn de prijzen van edelmetalen laag, zeker als rekening wordt gehouden met inflatie. Met de groeiende vraag en het stokkende aanbod zou de neerwaartse spiraal weleens gestopt kunnen worden. "Relatief en historisch gezien zijn de prijzen van edelmetalen laag, zeker als rekening wordt gehouden met inflatie" 6. De hoge energieprijzen zijn niet zonder gevolgen gebleven voor de productie van aluminium, staal en andere halffabrikaten. De investeringen in deze grondstoffen zijn ook achtergebleven. Er is daardoor maar een beetje extra vraag nodig om de prijzen op te jagen. 7. Meer windmolens, zonnepanelen, elektrische auto’s en andere elektrische apparaten zullen de vraag naar metalen de komende jaren aanjagen, maar het kost jaren om nieuwe mijnen te openen. Nu de VS ook overstag lijkt bij de energietransitie zal de vraag naar metalen extra toenemen. "Het kost jaren om nieuwe mijnen te openen" 8. De energietransitie is niet iets van een paar jaar. Het ombouwen van de energie-infrastructuur gaat decennia kosten. Dat is gunstig voor de vooruitzichten op de lange termijn van grondstoffen. Lees ook: Nieuwe roaring twenties voor grondstoffen op komst De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.