Pardon, let niet op ECB?! "Beleggers kijken te veel naar ECB en te weinig naar bedrijven zelf." Hoor wie klopt daar kinderen? 4 december 2014 11:20 • Door Arend Jan Kamp Klik zeker even door, de disscussie loopt door, meer mensen bemoeien zich er mee en zo langzamerhand vliegt het alle kanten uit. Dit is echter wat mij betreft de essentie: @hellahueck @lexhoogduin Oh, verklaar dan eens waarom aandelen al paar jaar 'priced for perfection' zijn: niet te duur en niet te goedkoop — Arend Jan Kamp (@ArendJanKamp) 4 december 2014 @lexhoogduin @hellahueck Ik kijk vooral naar koerswinstverhoudingen voor komende 12 maanden. Al paar jaar niet te duur en te goedkoop dus — Arend Jan Kamp (@ArendJanKamp) 4 december 2014 Wie mijn stukjes hier een beetje volgt op IEX, weet dat ik vooral obligaties en rentes vindt bubbelen. Veel meer dan aandelen. Zeg maar Party like it's 1999, maar dan andersom. Hier vindt u het hele interview van FD met de ex-DNB-bestuurder. Ik pik er een paar alineaatjes uit: Het is investeerders, zegt Hoogduin, te gemakkelijk gemaakt om geld te verdienen: ‘En dat heeft steeds meer gevolgen voor de structuur van je economie. Fondsmanagers maken snel de keuze voor het relatief makkelijke indexbeleggen. Bij de Nederlandse pensioenfondsen zijn nauwelijks nog mensen bezig met het beoordelen van bedrijven. De vraag of het aantrekkelijk kan zijn om in een bedrijf te beleggen, wordt niet meer gesteld. Bovendien wordt het door de verscherpte eisen om kapitaal aan te houden onaantrekkelijk gemaakt om illiquide te beleggen. Obligaties zijn veel eenvoudiger liquide te maken.’ Het beleid van de ECB met opkoopprogramma’s voor verschillende soorten financiële waardepapieren leidt er volgens Hoogduin toe dat fondsmanagers zich gaan afvragen wat de volgende stap van het opkoopprogramma van de ECB zal zijn. ‘Men probeert zo goed mogelijk in te spelen op wat de volgende stap van de ECB zal zijn, in plaats van te beoordelen hoe bijvoorbeeld Philips het doet. Zo’n onderzoek naar de gang van zaken in een bedrijf kost, als je het goed uitvoert, ook geld. De banken, beleggingsfondsen, pensioenfondsen en verzekeraars zijn pervers aan het bankieren. Die goedkope liquiditeit creëert zeepbellen en houdt onrendabele bedrijven in leven, wat de groeipotentie van de economie weer drukt. Het remt het proces van vernieuwing af.' Beste meneer Hoogduin, Het is maar goed dat fondsmanagers hun tijd niet verspillen aan stockpicken, want ze kunnen het niet. De trackrecords bewijzen het. Gewoon de brede markt kopen - en dus niet proberen slimmer te zijn dan de rest - is veel verstandiger en goedkoper In 2008 vielen gerenommeerde beleggingsfondsen en hedge funds om, omdat ze niet meer uit hun illiquide aandelen kwamen. Dus of dat nou handig is? Hebt u wel eens van Don't fight the Fed of the ECB gehoord? Verstandig van beleggers om goed op centrale banken te letten, want het is al sinds eind 2008 ofzo bijzonder duur om daar tegenin te beleggen Met die laatste alinea vrees ik alleen met grote vreze met u mee Kortom, wij beleggertjes schuiven om 14:30 uur weer gezellig aan voor weer zo'n ouwerwetsch ECB-rentebesluit, waarin we vooral letten op waar de punten, komma's en interpuncties precies staan. Eens wordt het wel weer anders. Oh ja en is het achterblijvende Philips wellicht een idee voor 2015? Arend Jan Kamp is senior content manager van IEX. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.