Amerikaanse consument is goed voorbereid op een recessie Hogere lonen, meer vermogen. Amerikaanse consumenten zijn volgens financieel blogger Ben Carlson goed gewapend tegen een recessie. 9 oktober 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie De recessieangst steekt de laatste weken weer de kop op. De gestegen rente en het besef dat de rente waarschijnlijk nog lange tijd hoog zal blijven, zorgen voor negatieve vibes onder huishoudens, bedrijven en beleggers. Beleggingsspecialist Ben Carlson probeert de gemoederen te bedaren in zijn blog Hoe goed zijn consumenten voorbereid op een recessie? Het korte antwoord op die vraag is "erg goed", wat voor de economie van immens belang is, argumenteert Carlson. De consument is in de VS namelijk verantwoordelijk voor ongeveer 70% van het nationale inkomen (bbp). Minder excess savings Carlson denkt dat consumenten er beter voor staan dan vaak wordt beweerd. Analisten die vrezen voor dalende uitgaven wijzen vaak op factoren als de hoge inflatie, kredietkaartschulden, hypotheekrente, onbetaalbare huizen en dalende spaarrekeningen. De coronasteun is er bovendien zo langzamerhand doorheen gejaagd. Het gevolg is een dalend spaarvermogen. Inderdaad wijzen de cijfers uit dat de zogenoemde excess savings scherp zijn gedaald sinds vorig jaar. Maar hier komt de eerste kalmerende opmerking van Carlson. Het gaat hier om excess savings. Dat zijn spaargelden bóvenop wat er normaal gesproken wordt gespaard. Dat is iets anders dan ontsparing. Stapels geld op de bank Ten tweede zijn de buffers van huishoudens enorm. Amerikanen hebben ongeveer 4 biljoen dollar aan cash op hun bankrekeningen staan. Dat is vier keer zoveel dan voor corona. "Amerikanen hebben ongeveer 4 biljoen dollar aan cash op hun bankrekeningen staan" De zogenoemde geldmarktfondsen, die zich richten op kortlopende leningen, laten hetzelfde beeld zien. Met bijna 6 biljoen dollar bezitten Amerikanen veel meer van dit soort fondsen dan voor corona. Netto woningvermogen En dan is er nog het vermogen dat verborgen zit in huizen. Het bureau Zillow heeft onlangs berekend dat het woningvermogen van de Amerikanen sinds het begin van corona met 49% gestegen is tot 52 biljoen dollar. Carlson: “Okay, het is waar dat hogere huizenprijzen en hogere hypotheekrentes het voor woningzoekenden vrijwel onbetaalbaar hebben gemaakt om een huis te kopen, maar twee derde van de Amerikanen is al eigenaar van een huis. Huiseigenaren hebben daardoor nooit eerder zo’n grote ingebouwde reserve gehad als nu.” Carlson verwacht dat huizenbezitters de komende jaren massaal hun eigen vermogen zullen aanspreken, hogere rentetarieven of niet. “Denk je echt dat mensen minder gaan uitgeven als ze een gigantische spaarpot hebben die ze in noodgeval open kunnen breken?” Vermogen armste 50% omhoog gevlogen Het volgende fabeltje waar Carlson mee afrekent, is dat het alleen de rijken zijn die goed bij kas zitten. Hij laat een grafiek zien met het netto vermogen van de rijkste 1% Amerikanen, de 10% daaronder, het vermogen van de middengroep (50-90%) en de onderste 50%. Wat blijkt is dat de onderste 50% er sinds 2019 relatief gezien het meest op vooruit zijn gegaan (+73%), tegenover een gemiddelde van +33%, wat ook niet verkeerd is. Lonen stijgen sneller dan prijzen Maar hoe zit het dan met de inflatie? Meer vermogen zegt niet zo veel als alles veel duurder wordt en de koopkracht daalt. Ook hier weerspreekt Carlson. 2022 was inderdaad een rot jaar voor werkenden omdat de inflatie hoger was dan de loonstijgingen. Maar als er naar de hele periode sinds het begin van corona tot nu toe wordt gekeken dan waren de loonstijgingen groter dan de prijsstijgingen. Werkende zijn er met andere woorden op vooruitgegaan qua koopkracht. Al met al maakt dat de Amerikaanse consument behoorlijk resistent tegen recessies. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.