Actieve versus passieve fondsen: de vergelijking Vanguard heeft naast indexproducten ook een aantal actieve beleggingsfondsen. De belangstelling voor deze fondsen was de laatste jaren matig, maar ze hebben prima gepresteerd. Een vergelijking tussen actief en passief en groei en waarde. 16 juni 2022 09:00 • Door IEXProfs Redactie Vanguard is een pionier op het gebied van ETF’s en indexfondsen. In 1975 was John Bogle de eerste die een indexfonds op de markt bracht dat later zou worden omgedoopt in het Vanguard 500 indexfonds. In 1992 had Vanguard weer een primeur met één indexfonds dat zich ging richten op groeiaandelen en één dat waarde-aandelen ging volgen. De S&P 500 werd daarmee als het ware in tweeën gedeeld. John Rekenthaler van researchbureau Morningstar heeft onderzoek gedaan naar deze fondsen en ze vergeleken met de actieve fondsen van Vanguard. Geen speculanten Een eerste conclusie is dat de beleggers in de indexfondsen duidelijk geen speculanten zijn. Dat blijkt uit de stabiele bedragen die over de jaren zijn ingelegd. Beleggers probeerden niet de markt te timen, maar investeerden op regelmatige basis geld in de fondsen. Een tweede conclusie is dat het voor beleggers die in beide indexfondsen zitten, verstandig is om met enige regelmaat de balans te herstellen. Dat heeft te maken met het feit dat er jaren zijn waarin groeiaandelen het beter doen en jaren met een outperformance voor waarde-aandelen. Optimaal blijkt een aanpassing elke vijf jaar. Dat is belangrijk omdat de indexfondsen op de lange termijn ongeveer gelijk renderen. Meer instroom Het laatste deel van Rekenthalers onderzoek gaat over de verschillen tussen actief en passief gemanagede beleggingsfondsen. Het eerste wat hem opvalt, is dat de indexfondsen van Vanguard de laatste 30 jaar veel succesvoller zijn geweest in het ophalen van kapitaal. Opgeteld hebben de groei- en waarde-indexfondsen samen een netto-instroom gehad van ongeveer 115 miljard dollar, terwijl bij drie van de vijf actieve fondsen per saldo geld werd weggehaald. Vergelijkbaar rendement Bij de resultaten is het beeld anders. De actieve fondsen van Vanguard hebben het gemiddeld niet slechter gedaan dan de indexfondsen. Ze hebben bovendien vastgehouden aan een bepaalde strategie, wat altijd positief is, én ze hebben relatief lage beheerkosten. Dat maakt ze een volwaardig alternatief. Twee groeifondsen De keuze voor welk actief groeifonds kost Rekenthaler moeite. Het oudste actieve groeifonds is het US Growth Fund, dat werd opgericht in 1959 en in Amerikaanse largecap-groeiaandelen belegt. Het Primecapfonds werd in de jaren 80 opgericht en neemt iets meer risico. De Primecap-strategie is dat een aantal fondsmanagers los van elkaar een portefeuille samenstellen. Die portefeuilles worden vervolgens samengevoegd. Op basis van de behaalde resultaten tot 1992 viel de keuze duidelijk in het voordeel uit van het US Growth Fund. Maar in de jaren erna draaide het beeld om in het voordeel van Primecap. Dat is het lastige van actieve fondsen, vindt Rekenthaler. Het is van tevoren ontzettend moeilijk om in te schatten welk fonds het beter gaat doen, zelfs als ze allebei een duidelijke en begrijpelijke strategie hebben. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.