Laat ESG-regels niet over aan bureaucraten Columnist Simon Evan-Cook pleit voor flexibele omgang met ESG-regels. Als een clubje bureaucraten bepaalt wat ESG-proof is en wat niet, dan leidt dat tot een suboptimaal resultaat. Laat de eindbeleggers bepalen wat de beste fondsen zijn. 13 augustus 2021 09:00 • Door IEXProfs Redactie Met de groeiende populariteit van duurzame en sociale ESG-fondsen neemt ook de roep toe om meer en strengere regelgeving. Simon Evan-Cook, een columnist voor Citywire en oud-vermogensbeheerder, is daar fel op tegen. In Europa wordt bijna constant gewerkt aan verbeteringen van de Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). Dat is een verordening die moet voorkomen dat fondsen zichzelf groen noemen zonder dat ze het echt zijn. In de VS is de SEC bezig met een gelijksoortig raamwerk. Het is goed bedoeld, zegt Evan-Cook, maar het gevaar is groot dat regelgevers doorslaan, waar niemand mee gediend is. Onterecht veroordeeld Hij ziet het nu al regelmatig om zich heen gebeuren dat hele goede fondsbeheerders onterecht bestraft worden omdat ze ergens in beleggen wat volgens de regelgevers niet mag. Een voorbeeld is het Konwave Transition Metals Fund, een relatief klein mijnbouwbeleggingsfonds dat zich heeft gespecialiseerd op metalen die belangrijk zijn voor de energietransitie. Fondsbeheerder Eric Meier hecht er veel waarde aan dat de mijnbouwbedrijven waar hij in belegt “best-in-class” zijn als het gaat om duurzame productiemethodes en sociale omstandigheden. En toch wordt het Metals Fund door de regels gestigmatiseerd als vies en slecht. Mijnbouwbedrijven stoten nou eenmaal veel CO2 uit. Dat ze nodig zijn om windmolens en zonnecellen te bouwen, dat boeit niet. “Dat is een typisch voorbeeld van de schade die gecentraliseerde regelgeving aan kan richten”, aldus Evan-Cook. Wat is goed en wat is kwaad? Een tweede punt dat hij wil maken, is dat het heel erg subjectief is wat 'goed' is en wat 'kwaad'. Zo kent hij een fondsmanager die wilde beleggen in de Hollywood Bowl Group. Dat is een keurige keten van bowling- en midgetgolfbanen in het VK, maar dat werd hem verboden. Wat was het probleem? De fondsmanager had zich gecommitteerd aan de ESG-regels van de Anglicaanse kerk en die verbiedt beleggingen in alcohol. De Hollywood Bowl Group haalt 5% van de omzet uit alcoholverkoop aan de bar en is dus slecht. Evan-Cook houdt zelf van een pintje op zijn tijd. “Het zou dus heel raar zijn als ik dit bedrijf buitensluit.” Greenwashing Tenslotte is er nog het probleem van greenwashing. Evan-Cook ziet het zo: Hoe strenger de regels, hoe meer bedrijven hun best doen precies binnen de lijntjes te kleuren, al dan niet door manipulatie van de cijfers. Waar hij voor pleit is in de eerste plaats zoveel mogelijk transparantie bij beleggingsfondsen, maar vervolgens moet de keus gelaten worden aan de eindbelegger over welke fondsen goed zijn en welke niet. Duizenden kleine besluitvormers maken betere keuzes dan een handvol hoge ambtenaren. Niet iedereen heeft hetzelfde ethisch kompas Zo zal de ene belegger pertinent niet willen beleggen in gokbedrijven en cafés, terwijl een andere belegger veel meer de focus legt op de CO2-uitstoot of de omgang plasticvervuiling. “Als iedere fondsmanager heldere keuzes maakt die hij duidelijk communiceert, dan zijn eindbeleggers prima in staat die fondsen te selecteren die passen bij hun normen en waarden, en niet die van een anoniem comité ergens in een kantoor.” Evan-Cook is ervan overtuigd dat dit per saldo ook meer oplevert voor het milieu en de sociale omstandigheden in de wereld. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 05 nov Beleggers moeten hopen op een verdeelde Amerikaanse regering Het maakt volgens het Franse Carmignac voor beleggers veel uit wat de uitkomst van de Amerikaanse verkiezingen zal zijn. Vier scenario's vragen om een nadere analyse. Belangrijkste conclusie: elke sweep, Republikeins of Democratisch, is voor beleggers risicovol.
Assetallocatie 29 okt Herbalanceren essentieel voor optimaal risicoprofiel Beleggers die niet regelmatig hun portefeuille herbalanceren en terugbrengen naar het uitgangspunt lopen ongewenst hoge risico's.
Assetallocatie 28 okt Professionele beleggers negeren belangrijke Amerikaanse verkiezingen Professionele beleggers wereldwijd richten zich liever op langetermijntrends als deglobalisatie, digitale disruptie en decarbonisatie. Dat is de reden waarom zij hun beleggingen in wereldwijde aandelen en private equity fors vergroten, zo blijkt uit de Schroders Global Investor Insights Survey van dit jaar.
Assetallocatie 21 okt Vijf vragen bij het beleggen in grondstoffen Een breed gediversifieerde benadering van grondstoffen biedt beleggers de mogelijkheid om hun portefeuilles beter te spreiden in een tijd van veranderend financieel landschap en een uitdagende geopolitieke omgeving. Hoe? Dat legt J. Safra Sarasin uit.
Assetallocatie 17 okt Robeco na 32 jaar terug in goud Goud is terug van weggeweest bij Robeco. In 1992 besloot de vermogensbeheerder er niet meer in te beleggen, maar de tijden veranderen. Geopolitieke spanningen en hoge inflatie hebben goud weer koopwaardig gemaakt.
Assetallocatie 14 okt Opinie: Actief beheer kost pensioenfondsen klauwen met geld Financieel expert Richard Ennis ziet bij pensioenfondsen veel geld verloren gaan doordat ze in zee gaan met actief beheerde fondsen die niet alleen duur zijn maar ook matig renderen.