Tien risico's die de markt bedreigen Fundamenteel gaat het fantastisch met de aandelenmarkt. Maar er liggen zeker tien risico's op de loer, aldus Anatole Kaletsky van Gavekal Research. 3 mei 2019 08:00 • Door IEXProfs Redactie Het herstel van de aandelenmarkt in het eerste kwartaal van 2019 was meer dan gerechtvaardigd en de bullmarkt kan nog zeker twee jaar aanhouden, zegt Anatole Kaletsky van Gavekal Research in het marktcommentaar Why the Bulls are Back in Charge. De hoofdreden voor Kaletsky's optimisme is de combinatie van een aanhoudend krachtige economische ontwikkeling en lage inflatie. Toch zijn er risico's die beleggers in de gaten moeten houden. Vooral Europa is een zorgenkind. Daarover later meer. Waarom positief? Vanuit het perspectief van de eurozone lijkt het onwaarschijnlijk, maar de wereldeconomie is sinds 2010 sneller gegroeid dan de 30 jaar voorafgaand aan 2007. De beren op de markt hechten volgens Kaletsky teveel waarde aan lage nominale groei. Ze houden vast aan oude theorieën over het samenspel tussen economische activiteit, inflatie en monetair beleid. Deze economische wetmatigheden uit de jaren 80 en 90 werken volgens Kaletsky echter niet meer. “Het concept van een seculaire stagnatie in de periode na de crisis is een mythe.” Risico's benoemen kan nooit kwaad Volgens Kaletsky is er dus alle reden optimistisch te zijn over de beurs. Toch is het juist dan verstandig op uw hoede te zijn en de risico’s te benoemen. Kaletksy ziet in totaal tien gevaren, die onder te verdelen zijn in macro-economische, politieke en waarderingsrisico's. In Europa liggen wat hem betreft de grootste gevaren: A) Macro-economische gevaren • Economische groei in VS of China neemt significant af (kans <10%) • Europese stagnerende groei verandert in diepe recessie (>25%) • Fed verandert van toon en gaat zich weer als havik gedragen (10-25%) • Amerikaanse inflatie loopt significant op (<10%) B) Politieke gevaren • Handelsconflict VS-China breidt zich uit naar conflicten tussen VS en EU en/of EU en Groot-Brittannië (<10%) • Populistische politiek in Europa zorgt voor destabilisatie EU en eurozone (>25%) • Clash tussen linkse Amerikaanse populisten aan de ene kant en rechtse populisten aan de andere kant (10-25%) • Politiek treedt hard op tegen monopolistische bigtech-bedrijven met als gevolg dalende marktwaarderingen voor deze bedrijven (10-25%) Waarderingsgevaren • Mislukte beursgangen van tech-bedrijven beschadigen het imago en de marktwaardering van investeringsmaatschappijen en private equity (10-25%) • De tijdelijke zwakte van de auto- en kapitaalgoederenindustrie krijgt een structureel karakter (10-25%) De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 17 mei Obligaties van buiten de VS favoriet bij Pimco Pimco heeft een voorkeur voor Westerse obligaties buiten de VS en voor Amerikaanse largecaps met een sterke balans. De Magnificent Seven krijgen wel steeds meer concurrentie van de 493 andere S&P 500-bedrijven. Andere opvallende adviezen in de nieuwste outlook van Pimco?
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.