Volatiliteit levert koopkansen op Aandelenbeleggers zijn de stuipen op het lijf gejaagd de afgelopen weken, maar de volatiliteit levert gewoon kansen op. 31 oktober 2014 15:00 • Door IEXProfs Redactie De economie komt te langzaam weer op gang, in de nasleep van de financiële crisis. Die conclusie trok IMF-topvrouw Christine Lagarde deze maand in Georgetown. Dat heeft vooral te maken met een gebrek aan samenspel tussen monetair en fiscaal beleid. Het monetair beleid is op orde, maar om tot echte economische groei te komen moet het fiscaal beleid worden opgeschud. Belastingen moeten op de schop, de arbeidsmarkt hervormd. Het IMF verlaagde vlak na haar speech de groeiverwachtingen voor 2014 en 2015. Aandelen markten hadden toch al genoeg te verwerken (tegenvallende data uit Duitsland, een economische impasse in japan, ebolavrees, spanningen in het Midden-Oosten) en reageerden paniekerig. Volatiliteit piekte en iedereen was weer even wakker geschud. Volgens Asoka Wöhrmann, CIO van Deutsche AWM, heeft die volatiliteit vooral nieuwe kansen opgeleverd. De ECB zal uit meerdere pistolen gaan vuren en ondertussen is de groei in de VS nog altijd prima. Zelfs de wereldeconomie als geheel wint langzaam tractie. Aandelen blijven aantrekkelijk in de visie van Wöhrmann, al was het maar omdat de echte crises uit het verleden vooral ontstonden als de Amerikaanse rente boven de 3% noteerde. Een niveau waar we nu nog lang geen zicht op hebben. Wöhrmann voorziet voor de komende maanden een verdere daling van de euro ten opzichte van de dollar, al was het maar omdat de spread tussen de Amerikaanse rente en de Europese verder zal oplopen. Eén van de gevolgen daarvan is dat de druk op de ECB om openlijk een QE-programma te gaan runnen verder oploopt. Wöhrmann schat die kans op "meer dan 50%". Stijgende koersen van Amerikaanse Treasuries zullen beleggers naar obligaties met een kortere duratie jagen. Voor aandelen geldt dat, ondanks de toegenomen volatiliteit, het aangaan van een onderwogen positie het slechtst denkbare plan is. Amerikaanse aandelen zijn weliswaar iets duurder dan Europese, maar met name de technologiesector kan vanwege de economische meewind nog best verder opbloeien. Deutsche AWM bouwde een overweging op voor Amerikaanse, Duitse en Japanse aandelen in oktober. Duitse aandelen profiteren vanwege hun exportgevoeligheid van de dalende euro. De Japanse aandelen zijn na een dip aantrekkelijk gewaardeerd en winsten zijn op niveau. Minder positief is Wöhrmann over de grondstoffensector, die toch al tijden kwakkelt. De sterke dollar zal voor verdere prijsdruk zorgen. Ook aandelen opkomende markten zijn nog altijd niet over de hele breedte aantrekkelijk. Selectiviteit is geboden, waarbij Azië ex-Japan de voorkeur heeft. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 08:00 Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 08:00 Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.