Chance met Air France 11 maart 1999 • Door Michael Kraland Chance met Air France Wij schreven in op Air France en kregen wat aandelen. Die verkochten wij snel, op E.16,10, de slotkoers van de introductiedag. De openingskoers was 18, want het was een rommeltje bij de introductie. Frankrijk heeft nog meer ambtenaren dan kazen- ze hebben heel veel kazen- en een van die zwaar overgediplomeerde regelgevers had bedacht dat het goed zou zijn dat de burgers, de belastingbetalers dus, die de hautaine geldverslindende luchtvaartmaatschappij jarenlang ondanks alles in de lucht hadden gehouden, een douceurtje verdienden. En wat voor een douceurtje. Voor institutionele beleggers E14,20 en voor Franse particulieren twintig eurocentjes minder. En bovendien een maximum van tien aandelen per particulier. Zo werd dankzij de Franse staat per particulier twee Euro teruggegeven aan 1,5 miljoen inschrijvers. De staat gaf maar 20% van de aandelen uit handen, zag dat de particuliere vraag groot was en sneed in de institutionele tranche. Daardoor werd de toedeling een rommeltje. Over de werkelijke kosten van de nep besparing van twee Euro zullen wij verder zwijgen. Dure piloten Wij houden niet zo van Air France, maar dat komt alleen omdat wij vaak met deze maatschappij vliegen. Behalve als ze staken natuurlijk. Ook dat doen ze vaak, vandaar dat de piloten een mooie pluk aandelen gekregen hebben. De Air France piloten zijn de best betaalde piloten ter wereld. Daarom staken ze vaak. Want stakende overbetaalde piloten, daar hebben we niets aan. Dus zijn de piloten wispelturig. Omdat het salaris van de piloten niet verlaagd kan worden, want dan staken ze, krijgen de piloten extra aandelen Air France. Volgt u het nog? Dankzij de ellende met de piloten was Air France extra goedkoop geprijsd. Wel 30% onder de prijs van vergelijkbare luchtlijnen. Toch waren de piloten weer ontevreden. Wat gebeurde er namelijk? Doordat Air France tegen een weggeefprijs de markt op kwam liep het storm. Jarenlang had de Franse belastingbetaler miljarden francs bijgedragen aan de bodemloze Air France put, premier Balladur had er zijn tanden op stuk gebeten, dus besloot de socialistische Franse regering nu de ellende definitief achter zich te laten door een lage prijs de bedingen- slechts 20 miljard - en de piloten aandeelhouders te maken. Omdat alles een prijs heeft en Air France spotgoedkoop bleek verhoogde uiteindelijk het ministerie van financien de uitgiftekoers. Protest van de piloten, dreiging van staking. Het protest werd gesust maar wij zoeken nog steeds in de Franse pers naar een commentaar dat aangeeft hoe de Air France piloten hun eigen bedrijf in elkaar kleunden om vervolgens tegen een afbraakprijs de aandelen te krijgen. Een legale hold-up dus, le hold-up parfaitement legal. Air Farce: vlieg altijd business Inmiddels namen wij weer eens een Air France vlucht en dat was een interessante gebeurtenis. Een cliënt had Air France geboekt dus wij moesten wel mee. Wij namen een volle mep ticket, even een dagje op en neer, en vroegen of wij naast elkaar konden zitten. Dat kon niet gegarandeerd worden want al zaten wij business class - gezien de prijs van ons ticket moest dat wel want dat leek ons een geweldige business - onze cliënt zat een andere business class. Of wij het konden regelen in de cabine. Wij voelden het al aankomen en ja hoor. Hoewel het vliegtuig half leeg was kon het niet. Wij refereerden aan het gesprek op de grond. Dat kon niet want er was geen extra ontbijt. Geen probleem zeiden wij, dan neem ik mijn cliënt mee naar die andere business class, maar die dus voor de cattle class zit, en ook anders heet, wij weten niet precies meer hoe, maar laten we hem de monkey business class noemen. Ook dat kon niet want dan zouden de monkey business class passagiers geschokt worden door het ontbijt van mijn cliënt. Maar, zei een behulpzame Air France mevrouw, nadat ze ons van kwade trouw had beticht omdat wij refereerden aan het eventuele dienstenkarakter van de luchtlijn, uw klant mag helemaal niet in business class zitten, die moet naar cattle. Waarom had hij dan een Air France business instapkaart gekregen, vroegen wij? Dat wist niemand, maar of wij misschien konden uitleggen, nee, bewijzen, waarom cliënt wel business class mocht vliegen terwijl er een Y op zijn biljet stond. Wij moesten het antwoord schuldig blijven en wezen op het feit dat de vlucht van cliënt via verschillende steden aan beide kanten van de Atlantische Oceaan voerde en dat het voor een leek niet zo eenvoudig is in zo’n geval inzicht te krijgen in de prijsstructuur. Ons reisbureau heeft daar ook allerlei hulpmiddelen voor nodig, zeiden wij. Ons werd vervolgens uitgelegd dat wat wij wilden onmogelijk was, verboden en in overtreding van allerlei reglementen. Wij feliciteerden onze gesprekspartner, maakten een eind aan de discussie en boden onze cliënt excuses aan. Air France zou een rapport maken, de dame was al bezig met de paperassen. De vlucht was een uur te laat op de heenreis, idem op de terugreis. Reageren? Email naar:Kraland@iex.nl Michael Kraland is medewerkre van het eerste uur en aandeelhouder van IEX.nl. Hij woont in Parijs, was als partner verbonden aan een Amsterdams vermogensbeheerder en is met name actief in de hedge fund sector. Kraland schreef zijn columns op persoonlijke titel. Hij handelt vaak in beleggingen waar hij over schrijft en zijn posities kunnen op elk moment veranderen. In dat geval meldt hij of hij zelf of voor zijn cliënten actief is in een genoemd fonds. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.