Sluiten de rijen zich na Grexit? Het vooruitzicht van een Grexit hoeft op de lange termijn helemaal niet zo slecht uit te pakken voor beleggers. 12 mei 2015 09:00 • Door IEXProfs Redactie Het vooruitzicht dat Griekenland de eurozone verlaat hoeft op de lange termijn helemaal niet zo slecht uit te pakken voor beleggers, meent Lukas Daalder van Robeco. Het hoofd van de asset allocatie bij Robeco heft geprobeerd om de gevolgen van een Grexit inzichtelijk te maken op zowel de korte als de lange termijn. Daalder voorziet een aantal effecten: op korte termijn onrust bij risicovolle assets een mogelijk negatief domino-effect op de lange termijn maar het kan ook positief uitpakken als de gelederen gesloten worden Tot nu toe heeft het Griekse drama veel weg van een gekaatste bal, die weer even hard terug komt. Daalder denkt dat bij een Grexit op korte termijn de Europese aandelen onder druk komen te staan en met name bankaandelen zijn kwetsbaar. Obligatiebeleggers nemen hun toevlucht tot kwaliteitspapier, zoals Bunds. De credit spreads zullen toenemen, wat op meer risico duidt. Andere perifere landen worden besmet, maar dankzij QE fungeert de ECB als een schokbreker. De euro komt wel onder druk te staan, omdat de kracht en geloofwaardigheid van de unie een deuk oploopt. Domino of gesloten rijen?Het effect op de lange termijn is onzeker. Daalder ziet twee mogelijke scenario’s. Negatief is een domino-effect, waarbij aandelen blijven dalen en credit spreads aanzienlijk toenemen. Kapitaal blijft veilige havens opzoeken en de euro keldert. Een Grexit wordt dan als een breekpunt van de muntunie beschouwd. De euro verliest aan vertrouwen, omdat het muntsysteem onderhevig is aan binnenlandse politieke grillen. Elke anti-euro partij die verkiezingen wint zaagt dan aan de poten van de muntunie. Het andere scenario kent juist een positieve toonzetting. Als de rest van de eurozone solidariteit vertoont en dichter naar elkaar kruipt nadat zij eindelijk verlost zijn van de zwakke Grieken. Een sterkere unie komt te voorschijn als andere landen zien waarin de Grieken tin belanden: economische depressie, hoge inflatie, systematische werkloosheid en kapitaalcontroles. Dat schrikbeeld zorgt ervoor dat de muntunie de gelederen sluit. In dat geval blijft de uiteindelijke impact op de financiële markten beperkt. Daalder rekent nog altijd op een of ander akkoord met de Grieken, omdat dit het beste voor alle partijen is. Maar door de druk die momenteel opgevoerd wordt kan het ook een verkeerde kant op gaan. De tijd zal het leren, het Griekse drama is nog niet voorbij. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 08:00 Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op baiss daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.