Bommen en beleggen De belegger wordt overspoelt met cijfers en grafieken. Hoe analyseert u deze patronen? 14 november 2014 15:45 • Door Ruben Munsterman De Duitsers vuurden gedurende de Tweede Wereldoorlog V2-raketten af op Londen. Deze inslagen joegen de Britten angst aan, omdat de supersonische raketten - behalve verwoestend - ook amper geluid maakten voordat ze insloegen. Lokale kranten begonnen kaarten te publiceren van waar de bommen precies landden. Het werd duidelijk dat de bommen op bepaalde gebieden clusterden. De Britten hadden toen door dat de Duitsers met enige precisie konden vuren. Stelt u zich eens voor dat u een Londenaar bent tijdens WO2 en wordt beschoten door de Duitsers. Uw local newspaper drukt de volgende landkaart (zie hieronder) van de bominslagen af. Bedenk nu even goed wat u met deze informatie doet. Gaat u bijvoorbeeld op de lege plekken wonen Of juist op de stippen? En ja, u moet binnen Londen blijven. De verhuismogelijkheden waren in die tijd niet zo vanzelfsprekend als in ons vinextijdperk. De Britse statisticus genaamd R. D. Clarke publiceerde na WO2 een onderzoek van één bladzijde waaruit bleek dat de inslagen een kwestie van toeval waren. Sterker nog, de afbeelding van hierboven is helemaal geen bommenkaart van Londen uit WO2, maar puur een simulatie van willekeurig genereerde punten. En toch zag u er hoogstwaarschijnlijk een patroon in. PatronenliefhebbersDie fout maakten de Britten in ieder geval wel. Mensen hebben namelijk sterk de neiging om verbanden te leggen en overal patronen in te zijn. Ook al zijn ze er niet altijd. De Brit die echt logisch zou nadenken, zou echter beseffen dat het statistisch juist heel onwaarschijnlijk zou zijn als alle losse flodders van het Duitse leger geheel gelijkmatig zouden zijn ingeslagen op het Londense gebied. Eigenlijk zou dat eerder een teken zijn van precisie, want dan was het doel kennelijk om ieder stuk je van Londen te raken. Peter Shapiro, analist bij het Franse fondshuis Comgest, vergelijkt deze waargebeurde anekdote in een white paper met beleggen. In de paper waarschuwt hij voor de verwisseling van ’bijgeluiden’ of willekeur en werkelijke signalen, een fenomeen dat ook in de financiële markten voor kan komen. Shapiro trekt de volgende conclusies: mensen realiseren zich vaak niet in hoeverre geluk (willekeur) een rol speelt in de financiële markten, vooral op de korte termijn zorgvuldige lange termijn strategieën heffen een groot deel van de willekeur weliswaar op, maar op de korte termijn blijft kans een belangrijk rol spelen Aan het begin van deze column stuurde ik inderdaad een een kant op door bijvoorbeeld stellig te schrijven De Britten hadden door dat de Duitsers met enige precisie konden vuren in plaats van De Britten dachten door te hebben dat de Duitsers met enige precisie konden vuren. Expres, want cijferpatronen - en soms zelfs losse cijfers - gaan niet zelden gepaard met stellige conclusies van analisten en commentatoren. Zoals de lokale kranten uit Londen ook al hun conclusie klaar hadden. Wat hier tegen te doen? Niets en niemand meer vertrouwen? Nee, dat hoeft ook weer niet. Zoals Shapiro al aangeeft is het eigenlijk een kwestie van tijd voordat een patroon zich bewijst. Hoe langer een patroon standhoudt, hoe meer de kans op willekeur afneemt. Simpel voorbeeldje: er is een grote kans dat het rendement (+30%) van fondsmanager A, die één jaar bezig is, op toeval is berust. Als fondsmanager A daarentegen al dertig jaar lang ieder jaar 30% rendement boekt, vervalt het toeval en kunnen we toch wel spreken van een patroon. Onthoud dat goed wanneer u aan het einde van dit jaar de year-to-date-lijstjes van allerhande fondsen krijgt voorgeschoteld. Ruben Munsterman is redacteur bij IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van Rubens actuele beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.