Sprookjesachtige fundamentals EMD In de opkomende markten zijn de fundamentals op een niveau waar veel ministers van financiën slechts van kunnen dromen. 10 september 2014 09:30 • Door IEXProfs Redactie Schuld uit de opkomende markten ziet er eigenlijk heel aantrekkelijk uit. Sceptici rillen ervan en vergelijken het met een picknick in het oog van een orkaan. Brett Diment, Head of Emerging Market and Sovereign Debt bij Aberdeen, wijst juist op de sterke fundamentals voor het beleggen in emerging markets debt (EMD). In de opkomende markten zijn de fundamentals op een niveau waar Dijsselbloem slechts van kan dromen. Een lichte schuldenlast, gezonde demografische ontwikkelingen en niet te vergeten de evenwichtige balans. Het is er allemaal te vinden. Een aantal opkomende landen heeft daadkrachtig hun begrotingstekort weten terug te dringen. De Verenigde Arabische Emiraten spannen de kroon met een sprookjesachtig begrotingsoverschot van maar liefst 10%. Maar Diment wijst ook op de voortvarende aanpak in Indonesië. Zijn conclusie daaruit is dat het risico op wanbetaling in veel opkomende markten beperkt is. Sceptici waarschuwen voor een massale uitverkoop in EMD zodra de Fed het rentebeleid wijzigt. Het doemscenario is dan dat de rente op staatsobligaties stijgt en de valuta in een vrije val geraakt, omdat Amerikaanse beleggers dan hun geld terugsluizen naar huis. Diment kan zich zo’n scenario nauwelijks voorstellen. Waarom zouden landen met een begrotingsoverschot zodanig geraakt worden door een renteverhoging in de VS, vraagt hij zich af. Die landen zijn niet afhankelijk van buitenlands kapitaal. De Verenigde Arabische Emiraten, Venezuela en Mexico kunnen financieel heel goed op eigen benen staan. De enige kwetsbare opkomende economieën zijn die, die een uit de hand gelopen tekort hebben. Het is niet meer als vroeger...Er valt echter weinig vreugde te beleven aan EMD als een valutadaling de schuld erodeert. Het goede nieuws is dat valuta uit opkomende landen veel stabieler is dan in het verleden. De dagen van onbeteugelde inflatie zijn voorbij en de centrale banken spelen daarin een leidende rol. Diment ziet zelfs het aantal opkomende landen met een investment grade rating groeien, dankzij het gezonde fiscale en monetaire beleid. Uitzonderingen daargelaten, maar daarom is het belangrijk om te onderscheiden en daar is grondig onderzoek voor nodig. Diment wil aantonen dat het in de opkomende markten niet meer is zoals vroeger. Russisch staatspapier en de roebel hebben flink te lijden onder de crisis in Oekraïne, maar obligaties en valuta uit andere landen reageren nauwelijks op dit conflict, noch op de gedeeltelijke wanbetaling van de Argentijnse overheid op een aantal obligaties. De opkomende markten worden niet meer over een kam geschoren als er ergens een oprisping is. Aberdeen geeft ook advies hoe het beste in EMD belegd kan worden. Volgens Diment werkt een gemengde strategie werkt het beste, waarbij gespreid wordt in zowel valuta, als in staats- en bedrijfsobligaties. Met meer spreiding maximaliseert men het risicogewogen rendement. Opkomende markten zijn volgens Diment nog meer divers dan ontwikkelde markten. Wat zij wel allemaal gemeenschappelijk hebben is een hoge mate van groei en deze economische groei ondersteunt hun ’debt dynamics’. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.