Het decennium van het aandeel We moeten rekening houden met lagere groei. Maar een groei die langer aanhoudt: schildpad-economie volgens DeAWM. 18 juli 2014 12:45 • Door Ruben Munsterman Asoka Wöhrmann, CIO van Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM), vergelijkt de toekomstige groei van de wereldeconomie met een schildpad. "Langgggggzzzzaaaaaaaaam, maar ook langer. Welkom in het tijdperk van de schildpad," aldus Wöhrmann. "Er is een tijd aangebroken van langzame groei en lage inflatie. Maar let op, schildpadden zijn traag maar leven wel heel lang. We voorzien dus een lange periode van groei de komende tijd." Wöhrmann sprak afgelopen week op een tweedaagse persbijeenkomst van DeAWM over de macro-economische ontwikkelingen op de wereld. "In 1992 stond er op de voorkant van Time Magazine: 'De economie, is er licht aan het einde van de tunnel'. Déjà vu. Net als toen, breekt Amerika nu weer het record van het traagste herstel sinds de Tweede Wereldoorlog. En datzelfde geldt zo ongeveer voor Europa en het Verenigd Koninkrijk." De CIO van DeAWM wijt het trage herstel aan de lage consumptie. "Normaal gesproken gaan consumenten tijdens economisch herstel meer geld uitgeven. Dat is nu niet het geval. Het afbouwen van schulden van westerse huishoudens, is een wielklem op het economisch herstel." Hoe zit het met inflatie? "De inflatie in Amerika is zeer laag maar heeft wel een bodem bereikt. In Europa is men zelfs bang voor deflatie. Ik denk niet dat dit er gaat komen, ook daar is volgens mij de bodem wel bereikt. De groei begint namelijk langzaam maar zeker in te zetten." Volgens Wöhrmann is het wel zorgelijk dat de toevoer van krediet aan Europese bedrijven negatief is. Over een eventuele exodus uit staatsobligatiemarkten als straks de rentes worden verhoogd, maakt de chief investment officer zich niet zoveel zorgen omdat het merendeel van de schuldpapieren in handen is van centrale banken. Hun agenda is niet per se om rendement te maken, maar om de economie te stimuleren. Dan aandelen. "Veel mensen vragen mij: hoe kun je aandelen aanbevelen als deze in Amerika op een all time high staan? Ik kijk geef niets om historie, maar kijk liever naar de huidige waarderingen. En die zijn gewoon gezond," laat Wöhrmann weten. Bovendien, zo laat Wöhrmann zien in een grafiek, hoeft de langetermijnbelegger in Amerikaanse aandelen niet te vrezen. Op basis van historische cijfers - dat dan weer wel. "Hoe langer iemand aandelen aahoudt, hoe lager de kans op verlies. Dit is geen marketingpitch, maar echt waar." Na twintig jaar zou de kans op verlies zelfs 0% zijn, volgens de gegevens van DeAWM. "Mensen zullen de komende tijd, door de lage rentes, op zoek gaan naar rendement in de aandelenmarkten. Ook vastgoedaandelen (REITS) worden daardoor een aantrekkelijke optie. Daar komt bij dat er veel goedkoop krediet beschikbaar is, dat is goed voor private equity-bedrijven. Ook daar liggen kansen." Tot slot. Het economisch herstel blijft traag als een schildpad. De rentes op staatsobligaties zullen weer naar normale - dus iets hogere - niveaus stijgen door renteverhogingen van de centrale banken, maar Wöhrmann verwacht geen uitverkoop. Daarnaast: omdat belegger op zoek gaat naar rendement, zullen aandelen de komende tijd aantrekkelijk zijn. 'Het decennium van het aandeel', aldus de CIO in zijn presentatie. Ruben Munsterman is redacteur bij IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van Rubens actuele beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.