Mark Mobius en zijn eeuwige liefde De 77-jarige Mark Mobius, ooit pionier in opkomende markten, is nog altijd dolenthousiast over de groeiregio's. 26 mei 2014 16:30 • Door Ruben Munsterman De liefde voor de opkomende economieën is bij beleggers de laatste tijd wat bekoeld. Maar de 77-jarige Mark Mobius, executive chairman van de Templeton Emerging Markets Group, is nog steeds lovend over de beleggingskansen in deze markten - zoals hij dat al tientallen jaren is. Afgelopen vrijdag was Mark Mobius in Amsterdam voor een beleggersconferentie van Franklin Templeton. Mobius is een invloedrijke belegger die bekend staat als de 'dean of emerging markets.' In 1987 begon de pionier in Hong Kong bij Franklin Templeton het eerste Amerikaanse fonds dat belegt in opkomende markten. Sindsdien is zijn afdeling gegroeid van 100 miljoen dollar beheerd vermogen naar bijna 50 miljard dollar. Hoewel Mobius normaal gesproken een bottom up-benadering hanteert bij het samenstellen van zijn portefeuille, kan hij er niet omheen om tijdens de presentatie een macro-economisch verhaal te vertellen. "Anders moet ik hier duizenden bedrijven met u stuk voor stuk gaan analyseren, daar hebben we geen tijd voor." Goede fundamentenOver de lange termijn gezien, van 1995 tot 2013, is er volgens Mobius per saldo flink meer geld in fondsen voor opkomende markten gestroomd. Het huidige jaar is de populariteit echter afgenomen. Onterecht, vindt Mobius. "De aandelen van opkomende markten zijn op basis van earnings per share en price to book goedkoper dan in de ontwikkelde landen," aldus Mobius. "Daarnaast zijn de staatsschulden van opkomende markten in verhouding tot het bbp minder hoog dan in het Westen." De fondsmanager laat in een grafiek zien dat opkomende landen de afgelopen jaren bovendien meer upgrades hebben gehad van ratingbureaus terwijl Westerse landen juist meer downgrades kregen. Beloftevolle bedrijvenDaarnaast hebben de bedrijven in opkomende markten nog veel ruimte tot groei. "In 2010 namen emerging markets de helft van alle nieuwe uitgegeven aandelen voor hun rekening. Het voordeel van een markt met veel nieuwe en kleinere bedrijven is dat er meer keuze is en dat de mogelijkheden tot groei groter zijn." Over de verminderde groei in China maakt Mobius zich weinig zorgen. "Het klopt dat de groei enkele procenten lager uitvalt dan het jaar daarvoor. Maar de economie is gewoon veel groter en nominaal in dollars groeit de Chinese economie eigenlijk harder dan het jaar daarvoor." Bloed in de stratenWijlen John Templeton, een van de grote krachten achter Franklin Templeton, zei ooit 'buy when there's blood in the streets.' Ook Mobius hanteert deze strategie, waarbij het de kunst is om op een zo laag mogelijk punt - meestal in een crisis - in de aandelenmarkten te stappen. Wanneer emerging markets op de beurs slechter presteren, is dat voor Mobius des te meer een reden om de goedkope aandelen op te pikken, want de fundamentals zijn nog steeds goed. Als de dean of emerging markets dan toch een bedreiging moet formuleren, is dat vooral een politieke. "Mijn fonds heeft sinds de oprichting in 1987 zo sterk kunnen groeien doordat deze staten steeds meer de vrije markt zijn gaan omarmen. De grootste bedreiging is als deze landen weer terugvallen in staatsgestuurde economieën." Daar ziet het echter niet naar uit. Mobius wijst er op dat de nieuwe regering van China een programma van deregulering op de agenda heeft staan, dat India onlangs de hervormingsgezinde Narendra Modi heeft verkozen en dat Oekraïne aan het afrekenen is met zijn oligarchie. "Als China de helft van zijn hervormingsbeloftes gaat waar maken, is dat revolutionair." Ruben Munsterman is redacteur bij IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van Rubens actuele beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.