Robeco voorkeur voor aandelen EM Robeco past de asset allocatie aan omdat aandelen uit de opkomende markten aantrekkelijker zijn dan schuldpapier. 27 januari 2014 14:00 • Door IEXProfs Redactie Robeco past de asset allocatie aan omdat de asset manager vindt dat aandelen uit de opkomende markten aantrekkelijker zijn dan opkomend schuldpapier. Het afgelopen jaar was moeilijk voor de opkomende markten. Volgens Lukas Daalder, portefeuillemanager Global Allocations, is voor aandelen het ergste inmiddels achter de rug. Voor de schuldensector kan de situatie dit jaar echter verslechteren vanwege een aantal economische problemen in deze landen. Het Robeco Asset allocatie-team verkoopt daarom schuldpapier om een onderweging te creëren en koopt aandelen om daar juist een overweging te krijgen. Volgens Daalder is vooral de algemene verzwakking van de valuta's van opkomende markten een probleem, omdat dit ten koste gaat van het rendement als voor het fonds de waarde van obligaties wordt omgerekend naar euro's. Hoge volatiliteit“Over het algemeen verwachten we dat de neerwaartse druk op valuta's van opkomende landen voorlopig blijft bestaan”, zegt Daalder. “Vanwege zwakkere economische fundamentals en hogere tekorten op de lopende rekening zullen opkomende markten hun valuta's mogelijk nog verder laten verzwakken om de export te stimuleren.” Hij signaleert daarnaast nog twee redenen waarom schuldpapier van opkomende markten het slechter zal blijven doen. Economische factoren: de groei in opkomende markten is nog zwak. China heeft problemen met de structurele aanpassing van zijn snel groeiende economie, terwijl lagere grondstoffenprijzen de inkomsten beperken van de landen die afhankelijk zijn van de verkoop van natuurlijke hulpbronnen. Daarnaast blijft de inflatie in sommige landen hardnekkig hoog, vooral in Indonesië en Brazilië. Hoge volatiliteit: “Voor beleggers die de markt betraden met de verwachting van stabiele en voorspelbare obligatie-achtige rendementen werd pijnlijk duidelijk dat – vanwege de verzwakkende valuta's – de volatiliteit van schuldpapier van opkomende markten beduidend hoger is dan die van de high-yieldsector”, aldus Daalder. Daarvoor is volgens de portefeuillemanager nog geen toereikende risicopremie ingeprijsd. Dalende valuta afdekkenLogischerwijs zou Robeco in plaats van EMD kiezen voor high yield. Omdat hierin al een flinke overwogen positie bestaat, is in plaats daarvan gekozen voor opkomende aandelen. Ook daarvoor zijn drie argumenten te vinden: Aandelen zijn tot op zekere hoogte afgedekt tegen dalende valuta’s, omdat een zwakkere munt hogere winsten betekent. Aandelen uit de opkomende landen zijn goedkoop vergeleken met aandelen uit ontwikkelde markten. In tegenstelling tot bij EMD worden beleggers dus beloond voor het risico dat zij nemen. Mochten de vooruitzichten voor opkomende markten onverhoopt toch verbeteren, denkt Daalder dat aandelen het beter zullen doen dan obligaties. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.