Dividendcollege Cash in m'n handje, maar gaat van koers af. Wat is toegevoegde waarde dividend, vraagt lezer. Nou, dít. Update: wow! 11 april 2013 12:34 • Door Arend Jan Kamp "Ik blijf puzzelen met dat Royal Dutch Shell dividend dat het aandeel zo aantrekkelijk zou maken. Als er geen dividend zou worden uitgekeerd zou de koers toch evenveel hoger staan als het dividend dat wordt uitgekeerd, omdat de koers ex-dividend evenzoveel lager staat?" "Anders gezegd, als ik graag cash wil hebben kan ik toch ook 5,4% van mijn aandelen verkopen als er geen dividend zou worden uitgekeerd? Conclusie: dividend levert geen toegevoegde waarde op (niet alleen bij Shell, maar daat geldt voor alle aandelen). En toch is het zo populair. Waarom?" Lezersmail dus. Een meer dan goede vraag met het ontluikende ex-dividendseizoen. Om de schijfster meteen en direct te antwoorden: mevrouw, u hebt helemaal gelijk. Dividend is een sigaar uit eigen doos. Het geld dat u krijgt, gaat zo één op één van van de koers van het aandeel af. Edoch, er is echter een steeds groter worden sigaar uit eigen doos mogelijk. Herbeleggen Want wat als u met dat geld niet meteen naar de Hennes & Mauritz, Ikea of De Bijenkorf snelt om lekker te gaan shoppen, maar dat dividend in het aandeel laat zitten? Zoals dat in beursjargon heet: dividend herbeleggen. Dát is het geheim en dat is wat het zo populair maakt. Hierbij krijgt u te maken, met wat Albert Einstein ooit "the greatest force in the universe" noemde: het rente-op-rente effect, of dividend-of-dividend effect in deze. De eerste jaren merkt u eigenlijk geen verschil, na tien jaar een beetje, na twintig jaar heel wat en na dertig jaar en meer wordt het feest. Helaas heb ik geen herbeleggingsgrafiek van Shell, maar wel van de AEX. Hier ziet u wat ruwweg gemiddeld 4% herbelegd dividend per jaar na exact dertig jaar (zo lang bestaat de AEX) voor verschil maakt: de herbeleggingsindex staat bijna drie keer hoger dan de prijsindex! Ja, dat loopt uit de hand De cocktail van stijgende koersen, oplopende en herbelegde dividenden zorgen door de jaren heen voor een zelfversterkend effect... dat uiteindelijk prettig uit de hand loopt. Bloomberg heeft het niet en Shell vertelt het niet, maar wat kostte het aandeel inclusief herbelegd dividend nu wel niet? 50.000 euro? 100.000 euro? 200.000 euro? Als iemand zinnige data of een rekensom heeft, graag! Tot slot, u denkt misschien: Kamp, dit dividendriedelttje heb ik vaker van je gehoord. Klopt, vorige week nog! Update 15:30 uur: Wow! Van een assistent professor krijg ik een Shell-excel (Bloomberg data, volgens mij) met alle koers- en dividenddata van Shell sinds 1973. Hartelijk dank! Kijk eens naar dit grafiekje met (geïndexeerd) de koers (dat sneue rode lijntje) én de herbeleggingskoers (dat heerschende blauwe lijntje). Scheelt een factortje tien. Zo snapt u Einstein beter met zijn "greatest force in the universe"! Nu moet u weten dat Shell niet sinds 1973, maar sinds 1890 bestaat. Hoe zou die hele grafiek er uit zien... Arend Jan Kamp is senior content manager van IEX. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.