Obligatiemarkt in een nieuwe fase Traditionele obigatiebeleggingsregels - zoals dat groei en een lage werkloosheid tot inflatie leidt, of dat meer schuld bij bedrijven voor een lagere kredietwaardigheid zorgt – lijken immers niet langer geldig. 2 maart 2018 08:45 • Door IEXProfs Redactie Flexibiliteit is nu noodzakelijker dan ooit. Dat stelt Jim Cielinski, wereldwijd hoofd van Fixed Income bij Janus Henderson Investors. De grote vraag is of de inflatie de komende tijd aan zal trekken. Dat zou een normalisering van de beleggingsomgeving betekenen. Maar ook als de inflatie laag blijft is flexibiliteit noodzakelijk. Volgens Cielinski is er al anderhalf jaar sprake van een obligatiebearmarkt. De obligatierente stijgt immers. Maar het is geen traditionele bearmarkt, het rendement op staatsobligaties was immers zowel in 2016 als in 2017 positief. Oude regels echt oud Als beleggers voor bedrijfsobligaties of voor obligaties in opkomende landen kozen, was het rendement zelfs nog beter. Jarenlang daalde de rente als gevolg van structurele factoren zoals globalisering en vergrijzing. Daarna volgde een fase waarin de rente niet mocht stijgen. Op dit moment is echter een nieuwe fase aangebroken. De centrale banken maken geleidelijk aan stuk voor stuk een eind aan hun ruime monetaire beleid. En ook de inflatieverwachtingen nemen toe. Het is onwaarschijnlijk dat de rente sterk zal stijgen. De inflatie blijft immers laag. Oude traditionele beleggingsregels - zoals dat groei en een lage werkloosheid tot inflatie leidt, of dat meer schuld bij bedrijven voor een lagere kredietwaardigheid zorgt – lijken immers niet langer geldig. Obligaties reageren anders Daarnaast moeten beleggers zich volgens Cielinski bewust zijn van het feit dat een stijgende rente niet dezelfde gevolgen heeft voor alle obligaties. Indexobligaties en floating rate notes kunnen beleggers bescherming bieden tegen een hogere inflatie. Daarnaast is het ook niet zo dat alle centrale banken dezelfde mogelijkheden hebben om hun beleid te verkrappen. De ECB is bijvoorbeeld niet in staat om de rente te verhogen zonder dat dit ernstige consequenties heeft voor de groei in de eurozone. Het is zaak om de ontwikkeling van de inflatie in de gaten te houden, stelt Cielinski. Flexibiliteit noodzakelijk De afgelopen jaren bevond die zich in een bandbreedte waarvan de bovengrens binnenkort bereikt wordt. Dat vraagt om een flexibele aanpak van beleggers. Het kan echter ook dat de bovengrens wordt doorbroken. Dat betekent dat er sprake is van een normalisering van het beleid en een volgens Cielinski nieuwe renteomgeving. De beleggingswetten die niet langer leken te gelden, worden dan wel weer van kracht. Ook dan is flexibiliteit noodzakelijk. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.