Capaciteit hoort ook bij strategie Beleggers moeten oppassen met te grote fondsen. Want succes kan uiteindelijk tot de ondergang van een fonds leiden. 4 juli 2014 10:00 • Door IEXProfs Redactie Eerder dit jaar kon u op onze site lezen dat beleggers moeten oppassen met te grote fondsen. Want succes kan uiteindelijk tot de ondergang van een fonds leiden. "Langdurig succes van een beleggingsfonds leidt tot een langdurige instroom van vermogen. Maar hoe groter het kapitaal, hoe moeilijker om de successen uit het verleden te herhalen." Reden voor Joseph Flaherty, Chief Investment Risk Officer bij MFS, om deze risico’s in kaart te brengen en te beperken. Dit kan volgens hem door capaciteitsmanagement tot integraal onderdeel van de strategie te maken. Succesvolle fondsen staan voor de uitdaging om enerzijds de groei van het beheerd vermogen te managen, en anderzijds nog steeds waarde te blijven creëren voor de beleggers. Dit kan groeiparels bedreigd worden door liquiditeitsbeperkingen, hogere transactiekosten en eigendomslimieten. Grote fondsen worden slachtoffer van hun eigen succes als de managers afwijken van hun strategie en min of meer index-huggers worden, stelt Flaherty. De oplossing ziet hij in het goed managen van de capaciteit. Sluiten van een fonds behoort dan zeker tot de opties, want de beperking van de instroom beschermt de belangen van de bestaande klanten. De ervaring leert dat echt succesvolle vermogensbeheerders de capaciteit van hun fondsen nauwlettend monitoren en hun beleggingsstrategieën sluiten voordat die te groot worden. De zwakte schuilt in de aantrekkingskracht die van groei uitgaat. maar Flaherty pleit voor een vooruitziende blik, fondsbeheerders moeten niet kiezen voor het korte termijn succes van groei, maar zich focussen op het mandaat dat de bestaande klanten hen gegeven hebben. Volgens Flaherty moeten drie principes centraal staan in het beleggingsproces. Het genereren van alfa voor bestaande klanten heeft altijd de hoogste prioriteit. De beloning van de fondsbeheerder moet gebaseerd zijn op beleggingsprestaties en niet op de groei van het vermogen onder beheer. Capaciteitsbeperkingen moeten als risicofactoren geanalyseerd worden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 17 mei Obligaties van buiten de VS favoriet bij Pimco Pimco heeft een voorkeur voor Westerse obligaties buiten de VS en voor Amerikaanse largecaps met een sterke balans. De Magnificent Seven krijgen wel steeds meer concurrentie van de 493 andere S&P 500-bedrijven. Andere opvallende adviezen in de nieuwste outlook van Pimco?
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.