Kijk uit voor eigenparochieprekers Wat goeroes en orakels zeggen is minder belangrijk dan het waarom. Verdiep je in hun drijfveren, maant Barry Ritholtz. 28 april 2014 16:00 • Door IEXProfs Redactie Beleggers worden de hele dag door bestookt met nieuws en opinies. Zij zijn er ook zelf naar op zoek, om houvast te vinden voor het beheer van hun portefeuille. Dan is het nuttig eens stil te staan bij de diepere motieven van nieuwssites, analisten, columnisten, commentatoren en presentatoren van zakenprogramma's. Het gaat niet alleen om wat zij zeggen, maar ook waarom zij dat zeggen. De achterdocht van een procesadvocaat kan daarbij helpen. Dat schrijft het orakel Barry Ritholtz in zijn laatste column op Bloomberg. "Goede beleggers," aldus Ritholtz, "moeten vele petten dragen: soms die van de historicus, dan weer die van de wiskundige, de psychiater, de accountant of de procesadvocaat." Vooral de advocatenbaret helpt. "Goeie procestijgers zijn altijd sceptisch, maar nooit negatief. Vertelt de getuige de waarheid? Wat drijft hem?" Met die bril op beziet Ritholtz de hoofdsoorten pundits voor beleggers: Stieren en beren Vraag een belegger naar zijn meest recente activiteit, en je kent zijn geestesgesteldheid. Heeft hij net aandelen gekocht? Dan zal hij optimist zijn over de nabije toekomst. Heeft hij net verkocht of is hij short gegaan, dan zal hij juist van een sombere visie getuigen. We willen nu eenmaal graag gelijk krijgen. Anders verdienen we ook geen geld. Managers van actief beheerde beleggingsfondsen Deze types willen graag ons geld beheren. Daarom doen ze er alles aan om ons te overtuigen van hun superieure kwaliteiten als stockpickers en market timers. Honderden onderzoeken bewijzen hun ongelijk. Maar ieder jaar zijn er weer net genoeg fondsbeheerders die er inderdaad in slagen de markt te verslaan om ons in de verleiding te brengen toch weer geld in hun fondsen te steken. Hedgefund managers Deze types rekenen zulke absurde kosten dat ze nog veel minder kans maken de markt te verslaan. Daarom laten zij hun verkooppraatjes over aan gewiekste marketeers, die de aandacht afleiden van de onmogelijkheid van outperformance. "Met onze manier van beleggen geven we uitdrukking aan onze identiteit," zegt Meir Statman, hoogleraar Behavioral Finance. De marketeers maken van hun opdrachtgevers mysterieuze genieën door ze onbereikbaar te houden en ver van de publiciteit, en vervolgens de toegang tot deze financiële quasi-tovenaars te verkopen als een groot en kostbaar voorrecht. Analisten en strategen Zij willen dat wij hun adviezen opvolgen, want dat verhoogt hun prestige. "Als u op mij zou willen stemmen voor de volgende Institutional Investor-ranglijst, wat handel mijn kant op stuurt en mijn firma kiest voor uw volgende bankensyndicaat," schrijft Ritholtz tongue in cheek, "dan stel ik dat zeer op prijs." Radio- en tv-makers Zij zijn uitsluitend geïnteresseerd in kijk- en luistercijfers. Zij creëren kunstmatig incidenten, "een gevoel van enorme urgentie rond de kleinste verschuivingen in de economische data", om maar weer iets nieuws te kunnen melden. "De nadruk ligt altijd op het aandeel dat je NU moet kopen," schrijft Ritholtz sarcastisch. "Ik weet het, het is bijna niet te geloven, maar wat u ziet op business tv is misschien niet de beste leidraad voor uw pensioen." Gloom and doom-denkers Misschien wel de talrijkste categorie, en zeker de luidruchtigste. Een leger zwartkijkers stort jaar in, jaar uit voorspellingen over ons uit die nooit uitkomen: ons financieel stelsel staat op imploderen, het vertrouwen in giraal geld verdwijnt, er is niet genoeg voedsel en water, er dreigt een milieuramp. Altijd gevolgd door dezelfde mantra: koop goud! "Mag ik u eraan herinneren," schrijft Ritholtz droogjes, "dat gokken op de ondergang van de wereld nog nooit tot winst heeft geleid? En als die er ooit zou komen, wie gaat u dan uitbetalen?" Goudgekken Deze categorie houdt Ritholtz altijd hetzelfde verhaal voor. De SPDR Gold Shares ETF is bedacht en gelanceerd door het World Gold Council, een lobby van de goudmijnbouwers, om een einde te maken aan twee decennia van lage prijzen en een overschot aan goud. Ritholtz concludeert: "Beleggers moeten nooit iets voor zoete koek slikken, hoe vanzelfsprekend het ook lijkt, en altijd alle alternatieve verklaringen overwegen voor wat ze horen, zien en lezen. Het vermogen te onderscheiden welke informatie waardevol is, en welke orakels de waarheid spreken, is een kritische succesfactor." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.