Het loont om experts te negeren Als alle experts hetzelfde voorspellen is de kans groot dat er iets anders staat te gebeuren. 12 februari 2014 10:15 • Door IEXProfs Redactie Dit jaar blinkt uit in het overhoop gooien van verwachtingen. Analistenverwachtingen en goeroevoorspellingen schieten schromelijk tekort, constateert Barry Ritholtz. Dat lijkt te kloppen met regel nummer 9 van Bob Farell, de legendarische strateeg van Merrill Lynch: als alle experts hetzelfde voorspellen is de kans groot dat er iets anders staat te gebeuren. Een kleine bloemlezing wat de consensus onder de experts was. Een stijgende rente. Elke outlook voor 2014 sprak over de stijgende rentetarieven. Hoe moet je je obligatieportefeuille aanpassen, als de rente gaat stijgen? Het was voor iedereen duidelijk. De rente kon nog maar een kant op en dat was omhoog. Toch? Dit is de slechtste start van februari in 32 jaar. Zoiets werd er vorige week geschreven na de terugval van de Dow Jones op de eerste maandag van de maand. Maar de graadmeter krabbelde weer op. Waar staat de barometer van februari op? Als die al bestaat. Goudmijnbedrijven en treasuries waren de slechtst presterende sectoren in 2013. Treasuries beleefden een van hun slechtste jaren in vier decennia. Enige troost was dat de goudmijnbedrijven het nog slechter deden. En de consensus? Dat wordt niet veel beter in 2014. Maar in januari wonnen de treasuries en de goudmijnbedrijven stegen 17%. Niemand weet wat de toekomst brengen gaat. Als alle experts hetzelfde roepen kan het lonen om contrair te beleggen. Hoe luiden dan die tien beleggingsregels van Bob Farrell? Is hij dan de expert om wel naar te luisteren? Markten keren uiteindelijk terug naar hun gemiddelde. Euforie of pessimisme kunnen het hoofd op hol brengen, maar aandelen komen uiteindelijk terug als ze te ver zijn doorgeschoten in een bepaalde richting. Excessen in de ene richting leiden tot tegenovergestelde uitwassen in de andere richting. Dat is de pendelbeweging van de markt. Er breken geen nieuwe tijdperken aan - excessen zijn nooit permanent. Wat ook de nieuwste hot sector is, uiteindelijk raakt die oververhit, keert terug naar het gemiddelde, en schiet vervolgens door de andere kant op. Als de koorts oploopt, klinkt het koor "deze keer is het anders". Maar de menselijke natuur verandert nooit. Exponentieel snel stijgende of dalende markten schieten meestal verder door dan je denkt, een zijwaartse beweging is nog geen correctie. Hoe hot een sector ook is, winsten worden uiteindelijk genomen. En dat leidt steevast tot een aanzienlijke correctie, uiteindelijk komt die. De massa koopt het meeste op de top en het minste op de bodem. Daarom kunnen contraire beleggers goed geld verdienen als ze het sentiment in de gaten houden en een goede timing hebben. Angst en hebzucht zijn sterker dan de langetermijnvisie. Beleggers kunnen hun eigen ergste vijand zijn, vooral wanneer emoties opspelen. Markten zijn het sterkst wanneer ze breed zijn en het zwakst wanneer ze zich beperken tot een handvol blue-chips. Breedte en volume zijn belangrijk. Let erop wanneer het momentum beperkt blijft tot een handvol aandelen. Bearmarkets doorlopen drie fasen - scherp omlaag , reactief herstel en een langdurige fundamentele trend omlaag. Volgens Ritholtz zitten we nu in de derde reactieve herstelfase, maar staat die langdurige trend omlaag nog te wachten. Als alle experts en prognoses het eens zijn – dan staat iets anders te gebeuren. Tegen het kuddegedrag ingaan kan lonend zijn. Bullmarkets zijn leuker dan dalende markten. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.