Zo wordt 2014: Big in Japan Acht beleggingsspecialisten geven een uitgebreide blik vooruit, zo 2014 binnen: Bill McQuaker, Henderson. 31 december 2013 12:00 • Door IEXProfs Redactie Meer volatiliteit “Onze insteek voor 2014 is positief, maar het enthousiasme is wel getemperd. We zetten niet in op maximaal risico. Japan doet het goed, in de VS gaat het herstel verder en volgend jaar wellicht zelfs iets sneller. Dat is reden voor optimisme, maar er zijn ook redenen om waakzaam te blijven. De laatste vijf jaar zijn goed geweest voor bijna alle assets: aandelen, highyieldbonds, bedrijfsobligaties, maar de wereld blijft cyclisch, goede tijden duren niet voor eeuwig. En de Japanse strijd tegen deflatie wordt niet zonder slag of stoot gewonnen. En de transitie van de Chinese economie, kan ook leiden tot een groeivertraging. In Europa zijn de problemen nog lang niet opgelost en wereldwijd raakt de munitie van centrale banken ook een keer op. Dat alles kan heel goed tot meer volatiliteit leiden.” Big in Japan “Ik ben nog steeds positief over Japan. Daar zijn genoeg redenen voor. De devaluatie van de yen stuwt de bedrijfswinsten van de grote exportsectoren . Er ontstaat daardoor ruimte om zowel de bonussen als de basissalarissen te verhogen en daarmee wordt weer een stap gezet op het pad om het deflatietijdperk achter zich te laten. Daar komt bij dat de werkloosheid nu rond de 4% ligt. Historisch gezien stijgen de lonen in Japan zodra de werkloosheid tot rond de 3,5% daalt. Wat Japan ook interessant maakt, is dat het een relatief lage correlatie heeft met andere volwassen aandelenmarkten.” Opkomende markten “We zijn al anderhalf jaar voorzichtig met opkomende markten. En daarvoor zijn we beloond. Die voorzichtigheid komt voort uit twee donkere wolken boven deze markten: de groeivertraging in China en de dreigende tapering in de VS. Zeker wat betreft dat laatste zit veel pijn al in de koersen. Het is nu te laat om opkomende markten nog te verkopen, maar ook te prematuur om ze weer op te pikken. Pas als er echt iets tastbaars fout gaat in opkomende landen, is er sprake van een mooie koopkans.” Defensief alternatief “Highyieldbonds hebben we wel, maar bouwen we vermoedelijk iets af. Als tapering komt, zal dat niet de slechtste performer zijn, maar de risico’s nemen dan wel toe. We zaten in 2013 heel beperkt in hoogwaardige staatsobligaties en investment grade. Hetzelfde geldt voor emerging markets debt. Ook in 2014 blijven we onderwogen. Pas als de rente op Amerikaanse treasuries boven de 3% stijgt, verandert het beeld. Interessanter dan staatsobligaties is op dit moment commercieel vastgoed, met name in het Verenigd Koninkrijk. De yield is er hoog en relatief veilig. We houden in de portefeuilles wel een cashpositie aan van tussen de 10 en 15%, om ons kruit droog te houden. Dat is een prima reserve als zich ergens koopkansen voordoen, bijvoorbeeld na een nieuwe correctie in opkomende markten.” Bill McQuaker is Head of multi assets bij Henderson. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.