Waardering, waardering, waardering Geen enkele strategie is zo goed dat de waarderingen er niet toe doen. Geloof niet blindelings in zaken als smart beta. 9 december 2013 15:00 • Door IEXProfs Redactie Smart Beta = Dumb Beta + Smart Marketing. Deze formule met persiflerende ondertoon zet zo’n beetje de toon voor het artikel van vermogensbeheerder GMO over het momenteel erg populaire begrip ‘smart beta’. Beleggers zoeken altijd naar de heilige graal, schrijft de auteur, en geloven vaak maar wat graag in mooie praatjes. Strategieën als minimum variance zouden het beter doen dan de index, zo blijkt uit onderzoek. Volgens GMO gaat men echter de fout in doordat deze onderzoeken niet kijken naar market cap en daardoor automatisch beleggen in waardeaandelen en small caps; categorieën waarvan al lang bekend is dat ze beter presteren. Als daarvoor gecorrigeerd wordt, valt de outperformance weg. Nog een sneer (of compliment) naar de marketingmachine: wie klanten vertelt dat men de op marktkapitalisatie gebaseerde benchmark gaat verslaan door in waardeaandelen en smallcaps te beleggen, wordt keihard uitgelachen. Maar eigenlijk is dat dus precies wat er gebeurt. De auteur van het rapport waarschuwt er juist nu voor om in de smart beta te stappen. Geen enkele strategie is namelijk bestand tegen te hoge koersen, ook (of vooral) eentje gebaseerd op smallcaps of waardeaandelen. De outlook voor beide categorieën is namelijk niet zo mooi: Belangrijk voor beleggers is om na te gaan waar ze precies blootstelling aan krijgen. Geen enkele asset is zo goed dat je er elke prijs voor zou moeten betalen, benadrukt GMO. Over risicopariteit is de vermogensbeheerder ook weinig enthousiast. “Risk Parity = Wrong Measure of Risk + Leverage + Price Indifference = Bad Idea”. Risico is geen cijfer, en dus niet de volatiliteit, vindt de auteur. Met een dergelijke strategie had de belegger in 2007, toen de volatiliteit laag was, risico toegevoegd, terwijl hij in 2009, toen de volatiliteit hoog was, minder risico had genomen. En dat was het tegenovergestelde van een valuestrategie geweest. Het succes van een dergelijke strategie gebaseerd op risico varieert nogal, laat GMO zien: Kortom, er spelen veel meer zaken een rol dan deze producten op het eerste gezicht doen denken. Zorgt dat u dat niet uit het oog verliest. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.