Zwijgen is goud. Vertel de Fed wat! Centrale banken moeten hun mond houden en hun werk doen, meent David Merkel. Zwijgen is immers goud, zeker voor de Fed. 21 juni 2013 10:15 • Door IEXProfs Redactie Vermogensbeheerder David Merkel maakt op zijn Aleph-blog duidelijk dat hij geen fan is van de nieuwe open communicatie van de Fed. Spreken is zilver, maar zwijgen is nog altijd goud! Centrale banken moeten hun mond houden en hun werk doen. Zorg ervoor dat alle slechte schulden afgebouwd zijn voordat er verkrapt wordt. Zo deden de toppers Martin en Volcker het.Merkel – David, om hem maar niet te verwarren met een naamgenote – vindt dat het hele concept van transparantie berust op het verkeerde idee dat meer data de mensen laat reageren zoals gewenst. Volgens Merkel is verwarring juist veel effectiever; de reactie zal dan heftiger zijn. Handel stilletjes, en je kracht zal alleen maar toenemen, profeteert hij. Maar wat levert die transparantie nu op?Over het algemeen genomen zijn de FOMC-leden ras-optimisten, daar worden ze ook voor betaald. Het bbp valt steevast lager uit dan hun voorspellingen.Rond werkloosheid is er ook sprake van optimisme, dat zit trouwens bij de prijs (of loon?) inbegrepen. Rond de daling van de werkloosheid neemt de accuraatheid wel toe.Komen we bij de inflatieverwachtingen, dan zijn we al helemaal ingepalmd door de Fed. We luisteren goed. Doelstelling is 2%, maar momenteel daalt de inflatie. Kan ook niet anders. We leven met deflatie, waar arbeid de lonen niet omhoog kan jagen.Toen de Fed haar transparante beleid introduceerde kon het niet bevroeden dat er zo lang stimuleringsmaatregelen nodig zouden zijn. Sinds een half jaar stijgen de verwachtingen voor wanneer de Fed overgaat tot ‘tapering’. Het is wel interessant dat dat samenvalt met de visies van de FOMC. Maar een krapper beleid verwachten we pas over twee jaar. Waarom reageert de markt dan nu al zo sterk, vraagt Merkel zich af. Dat komt doordat de markt altijd reageert op verwachtingen voor de toekomst.Merkels belangrijkste punt is dat de Fed niet werkt volgens een bewezen theorie. Integendeel, ze volgen het mislukte voorbeeld van Japan en handelen alleen op basis van vooronderstellingen. In de economie hebben theorieën een slecht track record. De oplossing heeft Merkel al bedacht. Wissel de Fed in voor een currency board, gebaseerd op goud en grondstoffen, dat ervoor waakt dat de rentecurve geen al te grote uitslagen kent. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.