El-Erian: luister naar de markt De markt probeert ons iets te vertellen. Pimco-CEO Mohamed El-Erian signaleert een aantal subtiele veranderingen. 3 juni 2013 16:15 • Door IEXProfs Redactie De markt probeert ons iets te vertellen. Mohamed El-Erian, CEO bij Pimco, signaleerde vorige week een aantal subtiele veranderingen. De volatiliteit stijgt, correlaties veranderen, op bepaalde plekken wordt de liquiditeit minder en de nervositeit stijgt. Het zou slechts een uitschieter kunnen zijn, schrijft El-Erian. De afgelopen twee jaar is dat wel vaker voorgekomen. Maar het kan ook de voorloper zijn van een grotere verandering. De onderliggende verschuivingen kunnen gunstig zijn, maar zouden ook meer volatiele tijden kunnen betekenen. Het antwoord maakt een behoorlijk verschil, namelijk of de sterke rally in risicovollere activa al dan niet doorzet, of dat er een correctie aankomt. Ook de economische groei en de arbeidsmarkt worden er door beïnvloed. ConsistentHet sterke ingrijpen van de Bank of Japan speelde een belangrijke rol bij de recente aandelenrally. De afgelopen dagen geeft het land echter geen ‘consistent constructief signaal’ meer af. De Nikkei daalde sinds 22 mei 12%. Overheidsobligaties zijn behoorlijk volatiel en steeds minder consistent. De Japanse overheid is ‘all in’ en moet zijn experimentele beleid nu wel doorzetten. Het gerucht gaat dat het publieke pensioenfonds overweegt meer in aandelen te gaan. De Bank of Japan staat onder druk, en moet nog krachtiger optreden. Daar komen nog de zorgen over de Fed bij. Maar goed, wat is een daling van 12% als de Nikkei de afgelopen zeven maanden met 57% steeg, vraagt El-Erian zich af. Ook de rente op tienjarige Treasuries staat nog steeds op een niveau dat niet veel afwijkt van de range van het afgelopen jaar. HypotheseToch denkt de Pimco-CEO dat er sprake is van een diepere verandering. Men hoopt dat dat te maken heeft met een verschuiving van gesteunde groei naar zelfstandige groei, en van gekochte financiële stabiliteit naar structurele stabiliteit. Het probleem is echter dat recente cijfers deze hypothese niet voldoende ondersteunen. El-Erian maakt zich zorgen dat de veranderingen een teken zijn van een langzame afbrokkeling van het vertrouwen dat beleggers hebben in de macht en effectiviteit van centrale banken. Dat deze ontwikkeling in Japan begint is niet meer dan logisch, omdat dat land het extreem moeilijk heeft en weinig geloofwaardigheid geniet. Als El-Erian inderdaad gelijk blijkt te hebben, voorspelt hij een nog agressiever optreden van de centrale banken. De vraag is of dat voldoende is om een nieuwe rally te ontketenen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 12 jun Obligaties nu aantrekkelijker dan aandelen Hoge rentestanden, hoge aandelenwaarderingen, verlagende centrale banken en het betere schokabsorptievermogen maken obligaties tot de favoriete beleggingscategorie van PGIM en Pimco.
Assetallocatie 10 jun De optimistische outlook van Aegon AM CIO Olaf van den Heuvel van Aegon AM is opvallend optimistisch over de beleggingskansen in de komende 5 jaar. Er valt weer wat te kiezen. Ook veel obligaties zijn aantrekkelijk geworden. Ofwel, Tina is vervangen door Tara.
Assetallocatie 07 jun Beleggers onderschatten aandelenrisico's State Street Global Advisors (SSGS) denkt dat 2024 alsnog een topjaar wordt voor obligaties, rekent op meer aandelenvolatiliteit en ja, acht een Amerikaanse renteverlagingen in de zomer mogelijk.
Opinie 05 jun Qua vadis, ECB? Dat de ECB de rente vandaag 25 basispunten lager zet, verwacht iedereen. Maar wat daarna? Daarover hebben de monetaire experts van AllianzGI, Van Lanschot Kempen, DWS, Carmignac, MFS en PGIM zo hun eigen gedachten, net als over de beleggingsimplicaties.
Assetallocatie 30 mei Beleggen in de energietransitie voor duurzame impact én performance Triodos Energy Transition Europe Fund is dit jaar door LSEG Lipper verkozen tot het beste beleggingsfonds op het gebied van alternatieve energie, mede door de meer dan prima risicorendementsverhouding. Hoe is dat mogelijk? Fondsmanager Sonja de Ruiter legt uit.
Assetallocatie 29 mei De beste fondsen en fondshuizen volgens LSEG Lipper U zoekt een uitmuntende fondsbelegging? Recent zijn de winnaars van de LSEG Lipper Awards 2024 bekendgemaakt. De twee belangrijkste prijzen waren voor Nederlandse assetmanagers. Ontmoet alle winnaars.