Hogere yield, meer volatiliteit Beleggers moeten mee rrisico nemen om een negatief reëel rendement te ontlopen. Dat gaat gepaard met hoge volatiliteit. 6 mei 2013 10:45 • Door IEXProfs Redactie Het macro-economische beeld blijft weinig zonnig volgens Asoka Wöhrmann en Andy Brown, CIO's bij Deutsche Asset & Wealth Management, maar dat betekent niet dat er niks te halen valt voor attente beleggers. Waar de Amerikaanse economie steeds meer tekenen van echt herstel vertoont, blijft Europa achter - hoewel ook hier van stabilisering sprake lijkt. Groei blijft schaars in de Westerse wereld en door het soepele monetaire beleid van centrale banken zijn de rentes laag. De financiële repressie maakt dat beleggers zelfs voor vermogensbehoud meer risico’s moeten nemen en daarvoor bieden onder meer bedrijfsobligaties uit opkomende markten en high yields uit Europa kansen, stellen Wöhrmann en Brown in hun CIO View. Groeiaandelen beginnen steeds aantrekkelijker te worden en in de context van lage rentes werpen verbeterende dividendvooruitzichten een gunstig licht op aandelen ten opzichte van obligaties. Opkomende markten in Azië bieden aantrekkelijke groeikansen, zeker met de extra stimuleringsmaatregelen vanuit Japan. Daarvan profiteert naast de aandelenmarkt vooral ook de Japanse vastgoedsector. Beleggers buiten Japan moeten wel rekenen met de dalende yen die (als valuta niet gehedged wordt) het rendement opvreet. Vlucht naar yield inclusief turbulentieOpvallend genoeg ziet het duo van DeAWM in de huidige financiële repressie een argument voor de Grote Rotatie uit obligaties naar aandelen. Een scenario dat met name in januari en februari veel anagengers kende, maar op basis van fund flows van maart en april alweer naar het rijk der fabelen wordt verwezen door veel marktwizzards. Brown en Wöhrmann zien het wel degelijk nog steeds als een langetermijntrend. Ondertussen bewegen veel obligatiebeleggers uit veilige maar niet-renderende staatsobligaties naar de hogere yield van opkomende landen en junkbonds. Een trend die volgens DeAWM nog wel even gaat aanhouden. Het vermijden van negatieve reële rente neemt natuurlijk wel een hoger risico met zich mee. Vooral zolang Europa zichzelf niet met een duidelijke visie uit de crisis trekt zullen deze beleggers moeten rekenen op turbulentie en volatiliteit. De spreads binnen de eurozone kunnen verder verkrappen en de Europese Centrale Bank kan mogelijk zelfs ingrijpen als ze de spreads niet gerechtvaardigd acht, stelt het duo. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.