‘Aandelen dood, obligaties doder’ Profeten vinden zelden gehoor. Onheilsprofeten nog minder. Een lot dat ook Bill Gross en Mohamed El-Erian is beschoren. 28 november 2012 09:45 • Door IEXProfs Redactie Profeten vinden zelden gehoor. Onheilsprofeten nog minder. Het is een lot dat ook Bill Gross en Mohamed El-Erian is beschoren. De boegbeelden van Pimco waarschuwen beleggers voor ‘zeven magere jaren’ van langzame, lage groei en bezuinigingen. Maar zij worden overschreeuwd door de mooiweerprofeten, die ‘vrede, vrede, geen gevaar’ roepen. Economie rolt immers voort in cycli, dus herstel is aanstaande, menen deze vrede-boodschappers. En de media papegaait hen na, smalend kijkend naar de eenzame roependen in de woestijn.Maar tijden zijn echt veranderd. Rana Foroohar schreef in Time Magazine een lezenswaardig artikel over de waarschuwingen die uit de mond van Gross en El-Erian komen, samengevat door MarketWatch:De VS is tot over de oren verliefd op een ‘Goldilocks economy’. Een boterbloem-geloof, waarbij de markten een langere periode van groei en stabiliteit doormaken en waar de sky is the limit voor de groei van opkomende markten.Economen die een groei van 3% - 4% voorspellen zijn valse profeten.Die groei is voorbij, het ‘New Normal’ is een lage groei van 2% voor de komende jaren en decennia.Te veel beleggers, banken en politici leven nog in de ontkenningsfase.Het negatieve nieuws wordt weggeduwd en ontkend, er wordt gehoopt op een nieuwe golf van groei. De situatie van het ‘New Normal’ wordt ontkend.Over golf gesproken: beleggen is net als surfen, de geld-golf slaat spoedig stuk.Gross gebruikt het beeld graag: De aandelenprijzen worden opgestuwd door golven van beleggers opinies. Elke surfer weet dat de golf een keer stuk slaat en dat gaat gebeuren met de goedkope geld-golf.De aandelen markt is een ‘Ponzi scheme’.De markt staat op zijn achterste benen, sinds Gross hen heeft durven beschuldigen van frauduleuze ‘Ponzi schemes’, een soort piramidespel. Beleggers zullen nooit de beloofde rendementen van 6% zien, de helft zou al een geluk zijn. Kom zo snel mogelijk uit het water, waarschuwen de mannen op het strand.Bernanke ruïneert het langetermijnherstel met zijn goedkope geld.Sinds 1980 verlagen centrale bankiers de rentepercentages. Politici hebben er een schepje bovenop gedaan. De berg schuld om huizen en aandelen met te kopen is alleen maar gegroeid in de hoop dat het nog meer oplevert om nog meer te kopen.Maar Bernanke kan de economische zeepbel niet verder opblazen.Amerika surft op de top van de goedkope geld-golf van drie ronden monetaire verruiming. Gross en El-Erian hebben er met hun beleggingsfonds van weten te profiteren.Politici zijn onbekwame economen die de groei juist vertragen.Onbekwame politici zijn een groot probleem. Democraten noch Republikeinen lijken te begrijpen dat de brandstof van schuld op is om daarmee kapitalisme vooruit te bewegen. De Fed pompt meer geld in de economie, politici zouden groei moeten bevorderen, maar zitten in een impasse.Het Congres waarschuwt: tot 2022 een groei van 2,4%.Na de zeven vette jaren, volgen nu de magere. Het was de afgelopen 20-30 jaar feest. Het onpartijdige onderzoeksbureau van het Congres voorspelt een magere economische groei van 2,4% tot 2022.Beleg defensief, een paar profetische tips.Beleggers moeten de resultaten die in het verleden behaald zijn, maar uit hun hoofd zetten. Verder moet niet vergeten worden dat de aandelenmarkt een ‘Ponzi scheme’ is. Maar blue chips zijn de nieuwe obligaties. Ook wijzen beide fondsbeheerders op multinationals met een goed dividendbeleid. Verder proberen zij goed gefinancierde groeiparels te vinden, die ondergewaardeerd zijn. Vermijd in elk geval staatsobligaties uit landen met een groot politiek risico. Dan geven beide heren de voorkeur aan high yield debt uit Brazilië en Mexico. Verder hebben zij hoop voor de huizensector. Veiligheid staat voorop in het beleggingsbeleid van Pimco, rekening houdend met de ‘New Normal’. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 Vastgoed, crypto's en high yield zijn slechte diversificators Vastgoedfondsen, high yield-obligaties en crypto's bieden weinig bescherming in het geval van een aandelencrash, schrijft Amy Arnott in een blog voor Morningstar.
Opinie 20 mei Geen Amerikaanse renteverlaging dit jaar is ook prima Wat als de Fed de rente dit jaar niet verlaagt? Volgens econoom Darrell Spence van Capital Group kunnen de financiële markten dat prima hebben. "Het uitblijven van een renteverlaging weerspiegelt dan gewoon het feit dat de Amerikaanse economie het vrij goed doet."
Assetallocatie 20 mei Institutionele beleggers nemen steeds meer risico Beleggingsadviseur bfinance constateert een steeds grotere risicobereidheid onder zijn institutionele klanten. Aandelen stijgen in populariteit, net als het beleggersvertrouwen. Verder bereiden beleggers zich voor op een periode van structureel hogere rentetarieven en dito inflatie.
Assetallocatie 17 mei Obligaties van buiten de VS favoriet bij Pimco Pimco heeft een voorkeur voor Westerse obligaties buiten de VS en voor Amerikaanse largecaps met een sterke balans. De Magnificent Seven krijgen wel steeds meer concurrentie van de 493 andere S&P 500-bedrijven. Andere opvallende adviezen in de nieuwste outlook van Pimco?
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.