Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten. 11 april 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie De Britse vermogensbeheerder Schroders heeft zijn laatste beleggingsramingen voor de komende 30 jaar gepubliceerd. Daarbij spelen drie inflatie verhogende trends een hoofdrol: de zogenoemde 3D-reset, bestaande uit decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering (productie dichter bij huis). Voor het komend jaar betekent de 3D-reset dat Schroders positiever is geworden over geldmarktfondsen en obligaties. Dat komt doordat centrale banken de rente langer hoog moeten houden om de inflatie te bestrijden. Dat betekent meer rente-inkomsten. Voor aandelen in de VS en opkomende markten zijn de verwachtingen verlaagd. Dat heeft onder andere te maken met een lagere verwachting voor het dividendrendement in de VS en een aantal opkomende markten, waaronder China, Zuid-Korea en Taiwan. Opkomende markten doen het desondanks beter Schroders ziet zoals gezegd klimaatverandering als een belangrijke factor de komende decennia. Dat kent winnaars en verliezers. Vooral opkomende markten hebben volgens Schroders op de lange termijn te maken met hogere kosten. Dat geldt naast natuurcatastrofes ook voor “stranded assets”, zoals olie-, kolen- of gasvoorraden die dankzij de energietransitie niet worden benut. Daar staat tegenover dat de D van demografie in het voordeel werkt van emerging markets omdat ze doorgaans een jongere bevolking hebben. Per saldo denkt Schroders dat aandelen uit emerging markets het de komende jaren ondanks het klimaat beter doen qua rendement dan westerse of ontwikkelde markten. De verwachting voor EM-aandelen de komende 30 jaar is een reëel rendement (na inflatie) van 5,2% op jaarbasis. Ontwikkelde markten blijven steken op 3,7%. Aandelen verslaan obligaties Aandelen wereldwijd doen het qua reëel rendement beter dan obligaties: 3,9% versus bijvoorbeeld 2,2% voor een 10-jarige Amerikaanse treasury en 0,5% voor een 10-jarige Duitse Bund. Bij investment grade en high yield scoort de VS (respectievelijk 3,2% en 3,9%) beter dan de Eurozone (1,5% en 2,4%). Scenario's klimaatverandering Voor de invloed van klimaatverandering op het rendement maakt Schroders gebruik van 3 scenario’s: Bijna niks doen Er wordt actie ondernomen, maar pas echt serieus vanaf 2030 Er wordt direct begonnen met maatregelen nemen en er wordt veel geïnvesteerd in technologische innovaties die helpen bij de groene transitie De scenario’s 1, 2 en 3 eindigen met verschillende temperatuursverhogingen uiteenlopend van ongeveer 2 graden tot 2050 in scenario 1 tot 1,4 graden in scenario 3. De kosten van niets doen zijn verreweg het hoogst. Scenario 2 (1,6 graden warmer) is het basisscenario van Schroders. Het hele rapport vindt u hier. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.