Pictet blijft positief over techaandelen

De Amerikaanse economie ontwikkelt zich beter dan Pictet AM had verwacht. Dat werkt positief uit op de bedrijfswinsten en rechtvaardigt de gestegen beurskoersen. Dat schrijft de Zwitserse vermogensbeheerder in een update van de outlook voor 2024.

Van de andere kant zal het waarschijnlijk langer duren voor de inflatie terugkeert naar 2% en zal de Fed de tijd nemen om de rente te verlagen. Dat zorgt ervoor dat Pictet iets minder positief is geworden over obligaties. Het gunstige bedrijfsklimaat werkt wel in het voordeel van high yield obligaties.

Positief over Zwitserland en. Japan

Voor later in het jaar blijft de verwachting dat de groei in de VS zal vertragen. Toch blijven de kortetermijnvooruitzichten voor aandelen bemoedigend vanwege de stijgende bedrijfswinsten.

Het meest positief is Pictet over Zwitserse en Japanse aandelen, ondanks het feit dat de Japanse economie sputtert. De groei blijft echter hoger dan het langetermijngemiddelde, mede door de voor Japanse begrippen hoge inflatie.

• Lees ook: Japanse aandelen nog lang niet uitgetopt

Het advies voor het Verenigd Koninkrijk is daarentegen verlaagd naar onderwogen omdat de economie zich daar matig ontwikkelt. De beurs van Londen heeft bovendien relatief weinig technologieaandelen, de sector die momenteel in trend ligt.

De eurozone zit ook al een tijdje dichtbij een recessie, maar de verwachting is dat de groei later dit jaar zal aantrekken als de covid-aanbodschok langzaam naar de achtergrond verdwijnt en de impact van de Oekraïne-oorlog wegebt. Dat is positief voor aandelen.

Hoge waarderingen hebben een reden

Negatief in de VS zijn de hoge waarderingen. Amerikaanse aandelen worden verhandeld tegen meer dan 20x de winst. Dat is flink hoger dan het gemiddelde van de laatste jaren van 17,5x.

Van de andere kant worden de waarderingen ondersteund door solide bedrijfswinsten. Dat geldt met name voor technologieaandelen. De techsector blijft daarom ook favoriet.