Er is licht aan het einde van de vastgoedtunnel UBS ziet op de vastgoedmarkt langzaam wat lichtpuntjes. Het dieptepunt bij kantoren is nog niet bereikt, maar wel bijna. Beste kansen? 23 januari 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Commercieel vastgoed heeft een aantal zware jaren achter de rug. De gestegen rente, hoge hypotheekschulden, thuiswerken en een haperende wereldeconomie hebben de huurinkomsten en waardering van gebouwen onder druk gezet. Maar er is licht aan het einde van de tunnel, schrijft UBS AM. Kunstmatige intelligentie helpt ook vastgoedmarkt AI is voor alle sectoren van belang, vastgoed is geen uitzondering. UBS denkt dat gebouwen efficiënter kunnen worden benut met behulp van data-analyse. Voor beleggers is AI een tool om te zien welke gebouwen de hoogste inkomsten opleveren. Herontwikkeling met hulp van overheid Het is niet de eerste keer dat er veel kantoren leegstaan. UBS verwacht dat de overheid een actieve rol zal spelen bij de herontwikkeling. Het kan daarbij gaan om modernisering of ombouw tot woningen. Weinig aanbod Er is momenteel een groot verschil tussen wat kopers bereid zijn te betalen voor kantoorpanden en wat verkopers bereid zijn te slikken als prijs. Het aantal transacties is daardoor laag. Bij industrieel vastgoed zijn de verschillen kleiner. Voor vastgoedbeleggers biedt dat echter weinig soelaas omdat dit een kleine markt is. Oorlog in Oekraïne doet zich voelen De Oekraïne-oorlog laat de vastgoedmarkt niet koud. In sommige landen leidt het tot een stevige economische crisis wat nooit goed is voor huurinkomsten. Bij industrieel vastgoed zijn er ook landen die kunnen profiteren van reshoring. Wachten op lagere rentes UBS gaat ervan uit dat de rente terugkeert naar het niveau van vóór de kredietcrisis. Niet meer zo hoog dus als nu, maar ook niet zo laag als tussen 2008 en 2022. Een van de grote risico’s voor de vastgoedsector is dat het “higher for longer” scenario nog een tijdje aanhoudt. Dat kan zorgen voor faillissementen en een hogere risicopremie. Voor vastgoed is dat laatste extra vervelend omdat door de jaren met een negatieve rente de risicopremie vrijwel verdwenen was. Weinig distressed assets Uit onderzoek blijkt dat de hoeveelheid distressed assets best meevalt. Veel van de gebouwen die de laatste twee jaar in waarde zijn gedaald, waren daarvoor duurder geworden. Per saldo staat slechts een klein percentage onder water. Daar komt bij dat er pas echt sprake van stress is op het moment dat leningen moeten worden terugbetaald, en dat zijn er in 2024 niet veel. Japanse rente zal ooit stijgen Vastgoed en rente zijn altijd aan elkaar verbonden. UBS verwacht dat de Japanse centrale bank als laatste afstapt van een negatieve rente, zonder daarbij grote stappen te zetten, want de deflatie mag niet terugkomen. Weer vraag naar winkels De retailmarkt is al veel langer een tranendal dan de kantorenmarkt. Vooral corona – toen alle winkels dicht moesten - heeft erin gehakt. Talloze winkeliers gingen failliet wat zijn weerslag had op huurinkomsten en waarderingen. Het goede is dat dit heeft gezorgd voor minder aanbod. Nu de vraag weer aantrekt, geeft dat beleggers moed. Kantoorkwaliteit telt Bij kantoren spelen kwaliteit en locatie een grote rol. Kantoren van hoge kwaliteit, dichtbij aantrekkelijke woon-werkgebieden en verkeersknooppunten, kunnen de komende jaren de huren optrekken. Zit een kantoor daarentegen op de verkeerde plek, is het trekken aan een dood paard. Als er een huurder vertrekt, is het lastig een nieuwe te vinden. Kansen 2024? Momenteel zijn de wanbetalingspercentages laag, maar ze kunnen stijgen naarmate hypotheken vervallen. Dit biedt kansen voor behendige beleggers die vastgoed, mits niet problematisch, tegen gereduceerde prijzen kunnen aankopen. Overbruggingsleningen of leningen ter financiering van vastgoedontwikkeling kan in sommige gevallen dubbelcijferige rendementen opleveren. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.