Er is een nieuwe zeepbel in de maak Als de term AI valt, raken beleggers tegenwoordig in extase. Ben Carlson denkt er het zijne van. 1 juni 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie Het kan vriezen en het kan dooien. Vorig jaar was de Amerikaanse chipproducent Nvidia nog in ongenade gevallen bij beleggers. Ongeveer twee derde van de beurswaarde ging in rook op. 2023 was veel beter begonnen, maar de grote doorbraak kwam vorige week donderdag met beter dan verwachte kwartaalcijfers en meer dan 100x het woordje AI (artificial intelligence) dat viel tijdens de analistenbijeenkomst. De beurswaarde schoot in een dag met 24% omhoog van 755 miljard dollar naar 939 miljard dollar. De sprong van 184 miljard dollar was groter dan de hele beurswaarde van bedrijven als Unilever, Nike, Comcast, Disney en Netflix. Deze week werd ook nog de magische barrière van 1 biljoen dollar genomen. Ben Carlson, een vermogensbeheerder bij Ritholtz Wealth Management, is er vrij zeker van dat dit de eerste tekenen zijn van een nieuwe bubbel. Disruptie Hij is de laatste om te ontkennen dat AI een revolutionaire technologie is. Het probleem is alleen dat de menselijke natuur daar niet koel en rationeel mee om kan gaan. Bij disruptieve technologieën raken mensen al snel in een roes en gaat de ratio overboord. The sky is the limit. In zijn blog A Wealth of Common Sense noemt Carlson een aantal voorbeelden uit het verleden, zoals: De Zuidzee- en Mississippi-zeepbel, twee van de grootste bubbels ooit, die in 1720 tegelijk uit elkaar spatten. Het was een combinatie van overdreven verwachtingen van de Nieuwe Wereld (de VS) en overheden die schulden massaal omzetten in aandelen. De aandelenkoersen schoten omhoog, net zoals de overheidsschulden en geldhoeveelheid … tot het uiteindelijk misging. Een beroemde luchtbel is ook “Railway-Mania” in het midden van de negentiende eeuw toen mensen helemaal door het dolle waren van de sensationele mogelijkheden van de trein. The Roaring Twenties zorgden voor een zeepbel bij consumenten- en kapitaalgoederen. Velen zien het als een van de oorzaken voor de Tweede Wereldoorlog. En dan is er natuurlijk nog de dotcom-bubbel veroorzaakt door de opkomst van het internet. ChatGPT Is AI de volgende bubbel? Een ding is zeker. Kunstmatige intelligentie bestaat al lang, maar sinds ChatGPT op de markt is gekomen, heeft plotseling iedereen het erover, en Nvidia zit met zijn grafische en hoogwaardige chips in het epicentrum van de ontwikkelingen. Carlson haalt een analist aan die het beschrijft als een oorlog waarvoor Nvidia als enige de geëigende wapens bezit: “There’s a war going on out there in AI, and Nvidia today is the only arms dealer out there. So as a result we’re seeing this huge jump in revenues.” 35x de omzet De omzet en winst van Nvidia stijgen als een speer. Het laatste kwartaal kwam de omzet uit op 7 miljard dollar en voor het volgende wordt een omzet van 11 miljard dollar verwacht. Maar rechtvaardigt dat een price-to-sales verhouding van meer dan 35x de omzet en een k/w van een paar honderd? De verwachting rond AI worden verder aangejaagd door coryfeeën als Bill Gates en Steve Cohen. Zelfs negatieve commentaren van mensen als Elon Musk – die AI gevaarlijk vinden – dragen bij aan de mythe. Carlson verwacht dat AI het voorbeeld van andere hypes volgt. “Als AI echt zo revolutionair is als Bill Gates en anderen zeggen, dan zie ik beleggers daar niet koel en kalm op reageren. Misschien dat het niet de hele markt betreft. Het kan best zijn dat er maar een paar aandelen zijn die echt profiteren zoals Nvidia. Maar als AI de hype waarmaakt, zou het me verbazen als we in het komend decennium geen nieuwe beurszeepbel krijgen.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.