Amundi AM: defensief erin, offensief eruit Het Franse Amundi AM beoordeelt aandelen en obligaties als goedkoop, maar maant de komende maanden toch tot grote voorzichtigheid. De correctie is namelijk nog niet voorbij. 28 november 2022 08:30 • Door IEXProfs Redactie Er gloort hoop aan de horizon. Dat is de centrale boodschap van Amundi Asset Management voor 2023. De vermogensbeheerder heeft voor het rapport Some Light for Investors after the Storm de mening gevraagd van 50 van zijn beste fondsbeheerders en researchers. De opinie was ongeveer fifty fifty: voor de een is het glas halfvol, voor de ander halfleeg. Het positieve is dat veel van het slechte nieuws in de koersen is verwerkt. Denk aan alle renteverhogingen, een recessie, de energiecrisis en handelsoorlogen. Dat zorgt voor aantrekkelijk geprijsde aandelen en obligaties. Van de andere kant staat bedrijven nog veel economische ellende te wachten. De recessie moet nog komen, de bedrijfsresultaten zullen slechter worden. Dat maakt de toekomst onzeker en riskant voor beleggers. "De recessie moet nog komen, de bedrijfsresultaten zullen slechter worden" Zo is de verwachting dat de Amerikaanse winsten de eerste twee kwartalenvan 2023 met gemiddeld 10% tot 15% dalen. Maar welke bedrijven treft het? Die onzekerheid is groot. Start defensief Een van de belangrijkste adviezen is dan ook: start het jaar voorzichtig, maar sta klaar om in te stappen als zich gunstige gelegenheden voordoen. De eerste maanden zal de correctiefase waarschijnlijk aanhouden. Dat geldt vooral voor aandelen. Binnen de aandelenportefeuille begint Amundi AM met een overwogen positie in de VS, en dan het liefst in bedrijven van het type hoge kwaliteit, stabiele winst en een lekker hoog dividend. Later in 2023 verwacht Amundi meer te gaan beleggen in Europa, China en cyclische aandelen met deep value. Goedkope obligaties De algemene verwachting is dat het voor aandelen niet zo eenvoudig wordt het jaar in de plus te eindigen. Goud is bij velen een favoriet, maar de beste kansen in het begin van het jaar liggen in de obligatiemarkt waar de waarderingen zo zijn ingezakt dat obligaties naar alle maatstaven goedkoop zijn. "De beste kansen in het begin van het jaar liggen in de obligatiemarkt" Dat is opvallend want in december 2021 werden bijna alle obligaties nog duur gevonden. Dat geldt voor het hele spectrum van staatsobligaties tot high-yield en van investment grade tot EM-schulden. Toch zeggen de Amundi-experts ook hier: start voorzichtig met vooral westerse staatsobligaties en investment grade. Gaandeweg kan meer risico genomen worden met high-yield en EM-debt. Dat alles is gebaseerd op een aanname dat de inflatie de komende jaren ergens in de range van 3% tot 6% uitkomt. Inflatie blijft grootste risico De inflatie blijft volgens Amundi het grootste risico voor 2023. De inflatie hoeft niet onmiddellijk terug te vallen naar 2%, maar moet wel flink omlaag. Als dat niet gebeurt, dan is de kans groot dat de Federal Reserve en andere centrale banken zich gedwongen voelen de rente verder te verhogen. In dat geval kan een milde recessie omslaan in een zware, met alle gevolgen van dien voor risicovolle assets. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 24 apr Europees vastgoed is king DWS is enthousiast over de beleggingsvooruitzichten van Europees vastgoed. Dat geldt al helemaal voor stenen in Amsterdam.
Assetallocatie 24 apr Dollarzwakte is een groot risico Een structurele verzwakking van de dollar kan resulteren in een waardeverlies van 40%, zo lieten eerdere perioden van dollarzwakte zien. Logisch dat JP Morgan Private Bank beleggers aanmoedigt een grotere allocatie in alternatieve munten aan te houden. De dollarvisie van JP Morgan Private Bank wordt overigens breed gedeeld.
Assetallocatie 14 apr Weinig houvast voor beleggers Het chaotische tarievenbeleid van Trump kan tot een ernstige crisis leiden, vreest beleggingsstrateeg Vincenzo Vedda van DWS.
Assetallocatie 14 apr "Vooral Europese aandelen zijn aantrekkelijk" De volatiliteit op de financiële markten lijkt zijn hoogtepunt voorbij, waardoor de waarderingen van aandelen en obligaties kunnen herstellen. Aldus CIO Mark Dowding van RBC BlueBay Asset Management.
Assetallocatie 10 apr Pictet AM zag de S&P nog 10% extra dalen Omdat een recessie in de VS nadert, neemt Pictet AM het zekere voor het onzekere. Tenminste, dat was de verwachting vóór de plotselinge draai van president Trump gisteravond. De handelsoorlog van de VS met de wereld is teruggebracht tot 'slechts' met China.
Assetallocatie 09 apr Oase van rust Van de volatiliteit die de aandelenmarkt momenteel treft, heeft Rutger Brascamp, hoofd hypotheken van Aegon AM, duidelijk geen last. “Beleggen in hypotheken is een hele steady business. De verliezen zijn extreem laag.” Is er dan niets wat hij vreest?