Ook topportefeuilles renderen wel eens slecht Het verkopen van aandelen die het op korte termijn slecht hebben gedaan, is lang niet altijd een goede strategie, zegt vermogensbeheerder Nick Maggiulli. 5 januari 2021 09:45 • Door IEXProfs Redactie Waardebeleggers zoals Warren Buffett hanteren een buy-and-hold strategie. Ze kopen aandelen waar ze in geloven en houden die soms wel decennialang vast. Op korte termijn kan dit tot tegenvallende resultaten leiden, soms zelfs tot hoon en spot. Waar het echter om gaat, zijn de resultaten op de lange termijn en die geven Buffett & Co meestal gelijk. Dat is de stelling van vermogensbeheerder Nick Maggiulli van Ritholtz Wealth Management in zijn blog Of Dollars and Data. Het orakel Maggiulli neemt in de blog de resultaten van Buffett wat nauwkeuriger onder de loep. Daaruit blijkt dat het Orakel van Omaha regelmatig tegenvallende periodes doormaakt. Eind jaren negentig deed de portefeuille van zijn investeringsfonds Berkshire Hathaway het bijvoorbeeld heel slecht met een verlies van 20% in 1999 terwijl de S&P 500 – aangedreven door internetaandelen – juist steeg met 20%. Buffett werd direct afgeschreven als te oud en niet meer in touch met de moderne digitale generatie. Toch was het uiteindelijk Buffett die het laatst lachte. De Berkshire-aandelen stegen in de drie jaar daarop met 29%, terwijl de S&P kelderde met 37%. Voor Berkshire was het bovendien niet de eerste keer dat de aandelen achterbleven bij de markt. Tussen 1980 en 2009 waren er vijf van die periodes, die in de regel een tot twee jaar duurden. Over de rendementen op de lange termijn hebben beleggers echter niet te klagen. Als we teruggaan tot 1980 dan had een belegger die toen 275 dollar had geïnvesteerd nu ongeveer 350.000 dollar gehad. Modelportefeuille Dat conservatieve portefeuilles geen slecht idee zijn, bleek ook uit een eerdere analyse van Maggiulli waarin hij op zoek ging naar de optimale portefeuille voor een Amerikaanse belegger over de periode 1976-2019. Daar kwam uit: 35% Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van tien jaar 29% S&P 500 aandelen 24% vastgoedfondsen 10% goud 3% emerging markets Deze portefeuille leverde een reëel gemiddeld rendement op (na aftrek van inflatie) van 7% per jaar. Dat is iets minder dan de S&P (9%), maar het voordeel was wel dat de portefeuille veel stabieler was. En toch leverde zelfs deze modelportefeuille in een kwart van de jaren een verlies op. Sterker, bijna elk jaar eindigt wel een van de vijf onderdelen van de modelportefeuille in de min. Volgens Maggiulli levert dit een belangrijke les op, namelijk dat je niet te snel moet opgeven als bepaalde vermogenscategorieën een keer een slecht jaar hebben. Wat telt is de lange termijn. Of zoals hij het zelf zegt: "Knowing that some of your assets will underperform can help you to stay the course" De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 08:00 Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op baiss daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.