Een eenvoudig beleggingsfonds rendeert het beste Beleggingsfondsen met ingewikkelde strategieën lijken slechter te presteren dan beleggingsfondsen met eenvoudigere strategieën. 20 juni 2017 09:45 • Door IEXProfs Redactie Tot die conclusie komt John Rekenthaler, columnist voor Morningstar. Hij baseert zijn conclusie op een onderzoek van een drietal wetenschappers aan de Universiteit van Ontario. Deze hebben de gegevens van Amerikaanse beleggingsfondsen over een periode van zeventien jaar geanalyseerd. Daaruit blijkt dat het gebruik van leningen (leverage), het hebben van een long-short-strategie of het gebruik van opties uiteindelijk nadelig werkt. Dat wordt voor een deel veroorzaakt door het feit dat dit soort fondsen gemiddeld duurder zijn dan reguliere beleggingsfondsen. Uit de studie blijkt dat de kosten van fondsen die gebruik kunnen maken van complexe strategieën, maar dit niet doen, een expense ratio hebben die gemiddeld zeven basispunten hoger ligt dan die van normale fondsen. Niet alleen de kosten die verschil maken Als er wel gebruik van wordt gemaakt is het verschil negentien basispunten. Maar het zijn niet alleen de kosten die voor het verschil zorgen. De fondsen met de complexe strategieën leveren ook minder op. Als er leverage wordt gebruikt is het rendement gemiddeld 36 basispunten lager. Met het gebruik van een long-short strategie en het gebruik van opties loopt het verlies op tot ergens tussen 67 en 80 basispunten. Rekenthaler vraagt zich af of dit negatieve rendement wel echt alleen verklaard wordt door het gebruik van de meer complexe beleggingsstrategieën. Daarom zegt hij dat het erop lijkt dat dit soort fondsen slechter presteren, niet dat het ook zo is. Minder inefficiënties in de markt Rekenthaler wijst ook nog op het feit dat hedgefondsen in de jaren negentig en het begin van deze eeuw beter presteerden dan beleggingsfondsen met vergelijkbare strategieën. Dat werd volgens hem veroorzaakt doordat de markt indertijd nog overzichtelijk was. Hedgefondsen konden gebruik maken van inefficiënties in de markt. Omdat het aantal hedgefondsen sindsdien enorm is gegroeid is het nauwelijks meer mogelijk om daarvan te profiteren. Ze presteren dan ook niet langer beter dan vergelijkbare beleggingsfondsen en daardoor ook slechter dan de normale beleggingsfondsen. Hoe simpeler hoe beter, is de conclusie van Rekenthaler. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 29 apr De obligatiemarkt is nu de place to be Chris Iggo, CIO van Core Investments van AXA Investment Managers, ziet momenteel de beste kansen voor Europese obligaties. De Amerikaanse markt moet volgens hem iets voorzichtiger worden benaderd, waarbij met name de risico’s voor Amerikaanse aandelen aanzienlijk zijn.
Assetallocatie 28 apr Bitcoins gaan als techaandelen over de toonbank Grote beleggers zien bitcoins steeds meer als valide aanvulling op de portefeuille. Dat heeft de koers geholpen, maar er is ook iets verloren gegaan. Crypto's worden steeds meer verhandeld alsof het techaandelen zijn, waarmee de hedge-functie is verdwenen.
Assetallocatie 24 apr Europees vastgoed is king DWS is enthousiast over de beleggingsvooruitzichten van Europees vastgoed. Dat geldt al helemaal voor stenen in Amsterdam.
Assetallocatie 24 apr Dollarzwakte is een groot risico Een structurele verzwakking van de dollar kan resulteren in een waardeverlies van 40%, zo lieten eerdere perioden van dollarzwakte zien. Logisch dat JP Morgan Private Bank beleggers aanmoedigt een grotere allocatie in alternatieve munten aan te houden. De dollarvisie van JP Morgan Private Bank wordt overigens breed gedeeld.
Assetallocatie 14 apr Weinig houvast voor beleggers Het chaotische tarievenbeleid van Trump kan tot een ernstige crisis leiden, vreest beleggingsstrateeg Vincenzo Vedda van DWS.
Assetallocatie 14 apr "Vooral Europese aandelen zijn aantrekkelijk" De volatiliteit op de financiële markten lijkt zijn hoogtepunt voorbij, waardoor de waarderingen van aandelen en obligaties kunnen herstellen. Aldus CIO Mark Dowding van RBC BlueBay Asset Management.