Wat je moet doen met een boekwinst Stel, u verkoopt een pakket aandelen met een boekwinst. Wat te doen met zo'n meevaller? Jeff Miller rekent het u voor. 4 april 2014 16:30 • Door IEXProfs Redactie Stel, u heeft een luxeprobleem. U heeft onlangs een pakket aandelen verkocht en daarbij een flinke boekwinst gemaakt. De meeste beleggers nemen veel meer risico met zo'n winst dan normaal. In de gedragseconomie heet dit verschijnsel met een casinometafoor playing with the house's money. Dat is een slecht idee: als uw nieuwe belegging daalt to nul, bent u alles kwijt. Er is een beter antwoord, gebaseerd op een even simpele als verrassende rekensom. Jeff Miller doet dit geheime wapen uit de doeken op zijn blog A Dash of Insight. Als voorbeeld gebruikt hij een Amerikaans farmabedrijf waarvan de koers twee dagen geleden omhoog schoot nadat de Food and Drugs Administration (FDA) had geadviseerd een nieuw medicijn tot de markt toe te laten. Miller noemt de naam niet, maar het zou MannKind kunnen zijn. Vóór het advies schommelde het aandeel rond de vier dollar, daarna verdubbelde de koers vrijwel. Wat te doen, als u de gelukkige bezitter bent van een pakket aandelen in deze beurslieveling? Verkopen of blijven zitten? En wat als u dit aandeel nog niet heeft? Alsnog instappen, of mijden als de pest? Laat je niet gek maken door alle opgewonden verhalen rond zo'n hot aandeel, maant Miller. Bereken gewoon de fair value: wat het bedrijf werkelijk waard is. Voor die rekensom reikt Miller een handzame formule aan. De berekening van fair value Hij begint met één belangrijke aantekening: in zijn voorbeeld is de rekensom gemakkelijk te maken, omdat de koersexplosie geheel is terug te voeren op één event. Op 1 april was het nieuwe medicijn nog niet goedgekeurd, op 2 april wel. Met dat voorbehoud in het achterhoofd gaat de berekening als volgt verder. Het positieve advies biedt nog geen zekerheid: de FDA moet nog beslissen het medicijn wel of niet definitief toe te laten. Toch is het goed nieuws omdat de FDA de adviezen van zijn Advisory Committee bijna altijd opvolgt. Bij definitieve toelating kan de koers stijgen van 4 naar maximaal 20 dollar, zo schat Miller. Bij afwijzing van het medicijn is een koersdaling mogelijk tot 50 dollarcent. Vóór het advies schat Miller de kans op toelating op 25%. De fair value komt dan uit op (0,25 x 20 dollar) + (0,75 x 0,50 dollar), ofwel 5 dollar + 0,38 dollar = 5,38 dollar per aandeel. Na het advies stijgt de kans op definitieve toelating van het medicijn naar 90%. De fair value-berekening verandert dan in (0,9 x 20 dollar) + (0,1 x 0,50 dollar) ofwel 18 dollar + 5 dollarcent = 18,05 dollar. Het "wellicht verrassende" resultaat, aldus Miller, "is dat het aandeel nog aantrekkelijker is gewaardeerd op de verdubbelde prijs na het advies dan het al was daarvóór". Zijn conclusie: wie het al heeft moet het houden, wie het nog niet heeft moet het snel kopen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 20 mei Geen Amerikaanse renteverlaging dit jaar is ook prima Wat als de Fed de rente dit jaar niet verlaagt? Volgens econoom Darrell Spence van Capital Group kunnen de financiële markten dat prima hebben. "Het uitblijven van een renteverlaging weerspiegelt dan gewoon het feit dat de Amerikaanse economie het vrij goed doet."
Assetallocatie 20 mei Institutionele beleggers nemen steeds meer risico Beleggingsadviseur bfinance constateert een steeds grotere risicobereidheid onder zijn institutionele klanten. Aandelen stijgen in populariteit, net als het beleggersvertrouwen. Verder bereiden beleggers zich voor op een periode van structureel hogere rentetarieven en dito inflatie.
Assetallocatie 17 mei Obligaties van buiten de VS favoriet bij Pimco Pimco heeft een voorkeur voor Westerse obligaties buiten de VS en voor Amerikaanse largecaps met een sterke balans. De Magnificent Seven krijgen wel steeds meer concurrentie van de 493 andere S&P 500-bedrijven. Andere opvallende adviezen in de nieuwste outlook van Pimco?
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.