QE gevaar voor irrationele markten Hogere aandelenkoersen zijn geen bewijs dat de Fed het goed doet en zijn evenmin een teken dat de Fed effectief is. 20 september 2013 10:15 • Door IEXProfs Redactie Hogere aandelenkoersen zijn geen bewijs dat de Fed het goed doet. Hogere koersen zijn evenmin een teken dat de Fed effectief is. Zo’n simpele redenering gaat niet op, aldus Pragmatic Capitalism. Aandelenkoersen weerspiegelen wat beleggers willen betalen voor toekomstige winsten van een bepaalde onderneming. Tussen de aandelenkoers en de markt kan een onlogisch verband bestaan. Een aandeel is namelijk niet gelijk aan de onderliggende onderneming of economie. Ondernemingen zullen de verwachte winsten moeten behalen, anders zal de koers dalen. De blogschrijver zet vraagtekens bij een monetair beleid (zoals QE) dat specifiek op de aandelenmarkten gericht is. Hij denkt namelijk dat de markten geneigd zijn irrationeel te reageren. Dit leidt tot een economische onbalans. Als je beleggers verleidt om meer aandelen te kopen, worden ze steeds zelfverzekerder en in kuddegedrag hobbelen ze voort. Waarderingen stijgen en alles lijkt leuk voor een tijdje. Maar als de rek eruit is en het sentiment omslaat, krijg je een sneeuwbaleffect, paniekverkopen en uiteindelijk is de schade voor de economie groter dan zonder een dergelijke zeepbel. De schrijver maakt een vergelijking met de periode 1995-2000, toen Greenspan zorgde voor een irrationale markt, die uiteindelijk leidde tot een ineenstorting van de aandelenkoersen. De schrijver pleit ervoor niet te veel op te hangen aan stijgende aandelenmarkten. Nog veel voorzichtiger moeten we zijn met het trekken van conclusies over de reële economie aan de hand van de aandelenkoersen. Dat zijn twee verschillende entiteiten en een disbalans daartussen kan gevaarlijk zijn. De blogschrijver pleit er voor dat we meer oog hebben voor de negatieve neveneffecten van monetaire beleid dat zich op aandelenmarkten richt, die af en toe flink onlogisch kunnen reageren. Er zijn volgens hem genoeg andere beleidsopties voorhanden, die met minder risico gepaard gaan. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 Vastgoed, crypto's en high yield zijn slechte diversificators Vastgoedfondsen, high yield-obligaties en crypto's bieden weinig bescherming in het geval van een aandelencrash, schrijft Amy Arnott in een blog voor Morningstar.
Opinie 20 mei Geen Amerikaanse renteverlaging dit jaar is ook prima Wat als de Fed de rente dit jaar niet verlaagt? Volgens econoom Darrell Spence van Capital Group kunnen de financiële markten dat prima hebben. "Het uitblijven van een renteverlaging weerspiegelt dan gewoon het feit dat de Amerikaanse economie het vrij goed doet."
Assetallocatie 20 mei Institutionele beleggers nemen steeds meer risico Beleggingsadviseur bfinance constateert een steeds grotere risicobereidheid onder zijn institutionele klanten. Aandelen stijgen in populariteit, net als het beleggersvertrouwen. Verder bereiden beleggers zich voor op een periode van structureel hogere rentetarieven en dito inflatie.
Assetallocatie 17 mei Obligaties van buiten de VS favoriet bij Pimco Pimco heeft een voorkeur voor Westerse obligaties buiten de VS en voor Amerikaanse largecaps met een sterke balans. De Magnificent Seven krijgen wel steeds meer concurrentie van de 493 andere S&P 500-bedrijven. Andere opvallende adviezen in de nieuwste outlook van Pimco?
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.