2024 wordt een topjaar voor obligaties Het obligatieleed is geleden. Staatsobligaties uit de VS, Europa en emerging markets hebben zware jaren achter de rug, maar 2024 wordt een topjaar, schrijft Amundi AM in de Outlook voor 2024. Aandelenkansen? 30 november 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie Na twee lastige jaren in 2023 en 2022 verwacht Amundi Asset Management dat 2024 eindelijk weer eens een topjaar wordt voor staatsobligaties. Dat heeft Europa’s grootste vermogensbeheerder afgelopen week bekendgemaakt bij de presentatie van de Outlook 2024. De belangrijkste voorspelling van chief investment officer Vincent Mortier is dat de Amerikaanse economie de komende maanden hard afremt en in 2024 in een recessie belandt als de hoge rente echt begint te bijten. Vincent Mortier Basisscenario Dat zorgt voor een kettingreactie. In het basisscenario daalt de rente op een tienjarige treasury geleidelijk van de huidige 4,47% naar 3,7% en in het slechtste scenario - als de recessie hoger uitvalt – kan dat zelfs 3% worden. Dat is uiteraard gunstig voor obligaties, want een dalende rente betekent stijgende koersen. Amundi adviseert beleggers om de duration bij treasuries geleidelijk op te voeren. Dus bijvoorbeeld beginnen met een gemiddelde looptijd van 2 jaar en dat langzaam opvoeren naar 5 jaar. Fed gaat fors verlagen Dat heeft ook te maken met het pad dat is voorzien voor centrale banken. Amundi verwacht dat centrale banken aanvankelijk terughoudend zullen reageren op de recessie vanwege de inflatie die nog altijd te hoog is (>2%). Maar in de tweede helft van 2024 zullen ze actie ondernemen. Amundi denkt dat de Fed de rente met 150 basispunten verlaagt en de ECB met 125 basispunten. Volatiele aandelen De keerzijde van de medaille is dat een recessie leidt tot dalende bedrijfswinsten en druk op de aandelenkoersen en bedrijfsobligaties met een lage kwaliteit. Vincent Mortier: “Wij verwachten dat 2024 een jaar wordt voor staats- en bedrijfsobligaties van hoge kwaliteit. Er liggen kansen in Azië voor groeiaandelen, vanwege de betere economische vooruitzichten. Het ligt voor de hand om geleidelijk meer aandelen te kopen van bedrijven die profiteren van veelbelovende thema's op de lange termijn, zoals de energietransitie en het verplaatsen van aanbodketens van China naar de VS en Europa.” Overweight Azië Vanwege de snelle groeivertraging en relatief hoge waarderingen hanteert Amundi voor Amerikaanse S&P 500-aandelen een underweight-weging. Over Azië is de fondsbeheerder daarentegen positief en Europa krijgt een neutrale rating mee. Een lichtpunt zijn verder de Japanse yen en Japanse aandelen. India behoort ook tot de favorieten vanwege de hogere economische groei dan in China. Van defensief naar cyclisch De strategie voor aandelen ziet er als volgt uit: eerst beginnen met defensieve waarden en aandelen met een stabiel dividend en een lage volatiliteit. Als de Fed dan in de loop van 2024 de rente verlaagt, kan er meer risico worden genomen met cyclische markten en sectoren zoals Europa, opkomende markten en smallcaps. Belangrijke thema’s voor 2024 zijn de energietransitie, gezondheidszorg en AI. Groei 2024 en 2025 De verwachtingen voor de economische groei zijn als volgt: Wereldwijd: 2,5% voor het hele jaar 2024 en 2,7% in 2025 Developed markets: respectievelijk 0,7% en 1,5% Emerging markets: 3,6% en 3,6% VS: 0,6% en 1,6% Eurozone: 0,5% en 1,2% VK: 0,5% en 1,3% China: 3,9% en 3,4% India: 6% en 5,2% De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.