De vooruitzichten voor staatsobligaties zijn ijzersterk "Wij zien een groter recessierisico dan de markten inprijzen." Volgens obligatiehuis Pimco zullen de economische groei en de inflatie stagneren, terwijl de werkeloosheid juist zal stijgen. Vooral voor beleggers in staatsobligaties pakt de geschetste ontwikkeling positief uit. 16 oktober 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie De wereldwijde economische groei en inflatie hebben een hoogtepunt bereikt. De huidige economische veerkracht zal omslaan in zwakte, naarmate de groei dit en volgend jaar verder afneemt. Dat schrijft Pimco in z'n nieuwste Cyclical Outlook, getiteld Post Peak. Pimco ziet overal wereldwijd vergelijkbare economische scenario's ontvouwen nu landen hun inspanningen voortzetten om de inflatiepiek na de pandemie de kop in te drukken. Daarbij neemt de begrotingssteun verder af en de invloed van het strakkere monetaire beleid op de economie juist toe. Pimco houdt daarom rekening met de komst van een economisch zwakkere periode. “We verwachten dat de werkloosheid volgend jaar zal stijgen, wat zal leiden tot een normalisatie van de rentetarieven van de centrale banken naar een neutraal niveau.” De kerninflatie zal naar verwachting dalen naar 2,5% à 3% tegen eind 2024. Markt is te optimistisch Volgens Pimco gaan financiële markten nu nog te veel uit van een het perfecte desinflatiescenario, waarbij de groei stabiel blijft en de inflatie snel daalt naar het streefpercentage van 2% van de centrale banken. “Wij denken dat een dergelijke stelling zelfgenoegzaamheid kan weerspiegelen." De groei van ontwikkelde economieën zal volgens Pimco in de komende kwartalen afnemen, waarbij de meest rentegevoelige landen het hardst worden getroffen. Ook de werkloosheid zal harder stijgen dan markten en centrale banken verwachten, met ongeveer één procentpunt in de VS en net iets minder in Europa. Extreem aantrekkelijke startrendementen Ook onderschatten markten volgens Pimco het risico op een recessie. “Wij zien een groter recessierisico dan de markten inprijzen, hetgeen positieve rendementen voor vastrentende waarden in het vooruitzicht stelt. Na hun recente stijging zijn de startrendementen extreem aantrekkelijk, met zowel reële en nominale rendementen op niveaus die we in tien jaar niet zagen.” Pimco voorziet dat obligaties en aandelen hun negatieve correlatie verder zullen benadrukken. “Obligaties presteren goed als aandelen het moeilijk hebben, en andersom. Tenminste, als de inflatie volgend jaar weer dichter bij de doelstellingen van de centrale banken in het komende jaar.” Gezien het risico op een recessie is Pimco voorzichten met bedrijfsobligaties. Pimco staat niet alleen Bank of America turns bullish on Bunds https://t.co/zr6fdbgAtV — MarketWatch (@MarketWatch) October 12, 2023 De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 China in het Jaar van het Vuurpaard: geen vuur, wel stabilisatie Fidelity International ziet in het Chinese Jaar van het Vuurpaard, dat op 17 februari begint, een een beleggingsverhaal dat minder spectaculair oogt dan in 2025, maar wel evenwichtiger is. Beleggingsimplicaties?
Assetallocatie 10 feb Winterspelen en beurzen gaan beide voor goud Er blijken volgens obligatiebelegger Gerard Moerman van Aegon AM verrassend veel parallellen tussen de huidige Winterpelen in Milaan en de financiële markten.
Assetallocatie 04 feb Opkomende markten bieden aantrekkelijk instapmoment Ondanks de sterke koersstijgingen in 2025 zijn aandelen uit opkomende markten (EM) nog steeds aanzienlijk ondergewaardeerd. Volgens Stacie Mintz, Head of Quantitative Equity bij PGIM, biedt dit een aantrekkelijk instapmoment. "Na jaren van achterblijvende rendementen ten opzichte van ontwikkelde markten (DM), doen opkomende markten er weer toe."
Assetallocatie 03 feb De zes grijze zwanen van State Street Grijze zwanen zijn onwaarschijnlijke scenario's met een grote beursimpact. De kans is klein maar zeker niet onmogelijk. State Street Investment Management heeft voor dit jaar zes van dit soort scenario's opgesteld met de daarbij behorende beleggingsimplicaties.
Assetallocatie 29 jan Optimix houdt rekening met een tijdelijke correctie van goud en zilver Maar omdat de onderliggende oorzaken voor de prijsstijging van goud en zilver ongewijzigd zijn, houdt Optimix vast aan zijn posities in beide metalen.
Assetallocatie 27 jan Groeimomentum verschuift naar opkomende markten Qian Zhang van vermogensbeheerder Baillie Gifford voorziet een voortzetting van de bullmarkt in opkomende markten: “Sterkere macro-economische fundamenten, een beperkte positionering onder beleggers en de groeiende strategische rol van opkomende markten in technologie, energietransitie en innovatie vormen een solide basis. Dat maakt opkomende markten voor ons aantrekkelijker dan in eerdere cycli.”