Pimco heeft een sterke voorkeur voor obligaties Pimco, 's werelds grootste obligatiebelegger, heeft een sterke voorkeur voor ... obligaties. Deze zijn het best bestand in het basisscenario waarbij de Fed stopt met renteverhogingen, de rente daarna lange tijd gelijk houdt en er een recessie optreedt. Dat is voor aandelen een slecht scenario. 15 mei 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie Pimco verwacht dat de Federal Reserve het eind van de rentecyclus nadert of al heeft bereikt. De vermogensbeheerder acht de kans daarnaast groot dat de Verenigde Staten later dit jaar in een recessie belandt. De grote vraag is hoe de Fed daarop reageert. Twee scenario's zijn volgens Pimco mogelijk. Als de inflatie hoog blijft, dan is de kans groot dat de Fed kiest voor een pauze van zeker zes maanden. Als het inflatiegevaar snel afneemt, dan stijgt de kans dat de Fed kiest voor een spoedige verlaging van de rente. Basisscenario De beleggingsimplicaties van beide scenario's zijn totaal verschillend. Bij een lange rentepauze van de Fed ziet het er somber uit voor aandelen, terwijl obligaties waarschijnlijk zijwaarts bewegen. Bij een vlotte verlaging kunnen zowel aandelen als obligaties aan een rally beginnen. "Bij een lange rentepauze van de Fed ziet het er somber uit voor aandelen" Het basisscenario van Pimco is een rentepauze van meer dan 6 maanden. Pimco heeft daarom een duidelijke voorkeur voor obligaties. In de modelportefeuille zijn aandelen onderwogen. Grote uitschieters Pimco baseert zich onder andere op eigen onderzoek teruggaand tot de jaren 50 van de vorige eeuw. Aandelen deden het gedurende die periode heel verschillend na het einde van een rentecyclus. Zo was er een 12-maandsperiodes waarin aandelen 41% verloren en een waarin ze 38% stegen. Obligaties kenden minder uitschieters naar beneden en deden het per saldo beter dan aandelen. Lees ook: Grafiek van Daalder: Wat doen aandelen na de laatste renteverhoging? Pimco is extra voorzichtig ten opzichte van Amerikaanse aandelen omdat de koers-winstverhoudingen relatief hoog zijn. Het heeft een voorkeur voor de kwaliteitsnamen die zich in de regel staande kunnen houden als er een recessie uitbreekt. Europese aandelen krijgen het advies neutraal. Het grote nadeel is dat de ECB nog niet klaar is met zijn rentecyclus. De beste kansen liggen in opkomende Aziatische landen, mede vanwege het economisch herstel in China. Verder vooruitkijkend denkt Pimco dat TINA (there is no alternative voor aandelen) voorlopig niet meer terugkomt. Ook dat is gunstig voor obligaties. Lees het hele verhaal van Pimco De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.
Assetallocatie 10 apr JP Morgan AM ziet meer in Europese aandelen JP Morgan AM heeft zijn modelportefeuille voor het tweede kwartaal bekendgemaakt. De meest opvallende wijzigingen ten opzichte van het eerste kwartaal zijn een opwaardering van Europese aandelen en van emerging markets (excl. China). In het algemeen geldt voor de modelportefeuille een hoge risicobereidheid.