Wachten op een nieuwe grondstoffensupercyclus Ook Daniel Sullivan van Janus Henderson Investors verwacht een nieuwe supercyclus voor grondstoffen. Hij geeft een reeks van redenen om positief te zijn. Vooral de energietransitie is een aanjager. 22 februari 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie Een recessie is over het algemeen slecht nieuws voor grondstoffen omdat de vraag daalt bij een gelijkblijvend aanbod. Het gevolg zijn dalende prijzen. Daniel Sullivan van Janus Henderson Investors denkt echter dat het dit keer wel meevalt. Hij ziet ondanks donkere wolken boven de wereldeconomie voldoende redenen om positief te zijn. Redenen die hij aangeeft: 1. Allereerst zijn de prijzen van veel grondstoffen de laatste maanden flink gedaald. De piek ligt inmiddels ver achter ons. Het recessiegevaar zit dus voor een groot deel al in de prijzen verwerkt. 2. In een typische grondstoffencyclus is er tijdens een fase van hoogconjunctuur veel vraag wat leidt tot meer aanbod. Tijdens een recessie is er dan plots een groot gat tussen die twee. De cyclus van de laatste jaren was anders. Het aanbod is nauwelijks gestegen, van sommige grondstoffen zelfs helemaal niet. Dit komt deels door corona, maar deels ook door de oorlog in Oekraïne die sommige grondstoffenmarkten nog meer van slag heeft gebracht. De olie- en gasprijzen dalen momenteel bijvoorbeeld hard, maar dat komt vooral doordat er in 2022 veel voorraden zijn aangelegd uit angst voor tekorten, die nu achteraf mee blijken te vallen. "Het aanbod is nauwelijks gestegen, van sommige grondstoffen zelfs helemaal niet" 3. De olie- en gasmarkt zal de komende jaren krap blijven. Dat zal in Europa zorgen voor meer behoefte aan alternatieven in de vorm van windmolens en zonnepanelen, en daar zijn veel grondstoffen voor nodig. Daniel Sullivan 4. De supercyclus van 2004-2008 werd veroorzaakt door snel stijgende vraag uit China, een factor die de laatste jaren afwezig was. Maar China kan een comeback maken als het vol in blijft zetten op de energietransitie. Dat zal de honger naar grondstoffen vergroten, met name naar metalen als lithium, koper, aluminium, staal, zilver, kobalt en zeldzame aarden. 5. Relatief en historisch gezien zijn de prijzen van edelmetalen laag, zeker als rekening wordt gehouden met inflatie. Met de groeiende vraag en het stokkende aanbod zou de neerwaartse spiraal weleens gestopt kunnen worden. "Relatief en historisch gezien zijn de prijzen van edelmetalen laag, zeker als rekening wordt gehouden met inflatie" 6. De hoge energieprijzen zijn niet zonder gevolgen gebleven voor de productie van aluminium, staal en andere halffabrikaten. De investeringen in deze grondstoffen zijn ook achtergebleven. Er is daardoor maar een beetje extra vraag nodig om de prijzen op te jagen. 7. Meer windmolens, zonnepanelen, elektrische auto’s en andere elektrische apparaten zullen de vraag naar metalen de komende jaren aanjagen, maar het kost jaren om nieuwe mijnen te openen. Nu de VS ook overstag lijkt bij de energietransitie zal de vraag naar metalen extra toenemen. "Het kost jaren om nieuwe mijnen te openen" 8. De energietransitie is niet iets van een paar jaar. Het ombouwen van de energie-infrastructuur gaat decennia kosten. Dat is gunstig voor de vooruitzichten op de lange termijn van grondstoffen. Lees ook: Nieuwe roaring twenties voor grondstoffen op komst De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
aandelen 08:00 Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 08:00 Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.