China laadt zich op voor stroomversnelling Raymond Ma van Invesco wordt steeds positiever over China. Op twee data gaat hij de komende maanden extra letten: het stroomverbruik en de export. Blijven die stijgen, dan kan de beurs gaan vliegen. 12 april 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie De Chinese beurs is aan een sterke fase bezig. Januari begon nog wankel, maar sinds 20 januari is de MSCI China-index omhoog gespoten met bijna 15%. Beleven we hier het begin van een herstel na 4 jaar van teleurstellingen? Raymond Ma van de Amerikaanse vermogensbeheerder Invesco heeft goede hoop. Maar onder het mom van een zwaluw maakt nog geen lente, wil hij nog een paar data afwachten voor hij écht positief wordt. Het gaat om de elektriciteitsconsumptie en export de eerstvolgende maanden. Elektriciteit De elektriciteitsconsumptie is vooral interessant omdat het alle verbruikers betreft, van huishoudens tot industrie. De trend is hier al een tijdje goed. In 2023 steeg het industriële stroomverbruik met 6,6% tegenover 2022. In het verleden bleek dat altijd een goede indicator voor de groei van het bbp. Bij huishoudens was de stijging in 2023 met 0,9% op jaarbasis nog beperkt. Maar Ma denkt dat dit snel zal oplopen door de elektrificatie van het energieverbruik. Export Bij de export wordt de trend ook steeds beter. Zo steeg in januari en februari de export met 7,1% tegenover dezelfde maanden in 2023. Als dit beeld wordt bevestigd in maart en april, dan is dat volgens Ma een goede indicator voor een structureel herstel van de Chinese economie. Positief is ook dat het handelsoverschot is opgelopen naar 125,2 miljard dollar en dat de Chinese afzetmarkten steeds breder worden. Zo steeg de export naar de rest van Azië, Afrika en Latijns Amerika sneller dan naar de traditioneel belangrijkste afzetmarkten in de VS en EU. Waardering, stijgende winsten en overheidsbeleid De voor Chinese begrippen lage groei van de laatste jaren was niet het enige dat het beurssentiment aantastte. Het ging ook om bedrijfsonvriendelijke maatregelen van de overheid, handelsruzies met de VS en Eurozone en de geopolitieke strijd over Taiwan. Het positieve is dat dit Chinese aandelen behoorlijk goedkoop heeft gemaakt. Ma schat dat de forward P/E (koerswinstverhouding over 12 maanden) 9,6 bedraagt, tegenover meer dan 20 voor de VS en 12,3 voor alle opkomende markten bij elkaar. Dat is een historisch gezien erg grote discount, zeker als je beseft dat de bedrijfswinsten zich prima ontwikkelen. De bedrijven uit de MSCI China-index zagen hun EPS (winst per aandeel) in 2023 met gemiddeld 14% groeien. Ma denkt ten slotte dat het ergste achter de rug is bij de reguleringsdrift van de overheid. Hij verwacht ook meer economische stimuleringsprogramma's dit jaar. De economische groei kan daardoor oplopen met minstens 5% (na 5,2% in 2023). De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op baiss daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.