Waarom kwaliteitsaandelen beter presteren Dat kwaliteitsaandelen een hoge waardering krijgen op de beurs is logisch, maar niet dat ze blijven outperformen over een lange periode. Joachim Klement vindt de verklaring bij structureel falende analisten. 25 maart 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Kwaliteitsaandelen zijn aandelen van bedrijven met een hoge winstgevendheid en stabiele inkomsten. Het is logisch dat deze bedrijven een hogere koers-winstverhouding hebben dan bedrijven die ook wel eens rode cijfers schrijven. Wat veel minder logisch is, is dat kwaliteitsbedrijven ook op de lange termijn blijven outperformen op de beurs. Je zou immers zeggen dat beleggers en analisten een vooruitziende blik hebben en dat de hogere winstgevendheid volledig is verwerkt in de koersen. Sterker, je zou zelfs verwachten dat bedrijven met een hoge winstgevendheid en k/w een groter risico lopen op tegenvallers, terwijl de zwakke broeders een grotere kans maken op meevallers. Maar dat is niet zo, schrijft financieel expert Joachim Klement in zijn blog. Kwaliteitsbedrijven presteren jaar in jaar uit beter, zo blijkt uit een studie van de wetenschappers Anwer Ahmed, Michael Neel en Irfan Safdar. Structurele onderschatting De oorzaak lijkt te zitten bij analisten. Uit dezelfde studie komt namelijk naar voren dat analisten de toekomstige winsten van kwaliteitsbedrijven structureel onderschatten. Het gevolg is dat ze hun prognoses en koersdoelen voortdurend naar boven bij moeten stellen. Bij “slechte” bedrijven is het precies andersom. Daar vallen de winsten telkens weer tegen. Het zijn deze “earnings revisions” die de prijs van kwaliteitsaandelen gedurende het jaar steeds verder omhoog pushen en die van slechte bedrijven omlaag. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.