Rabobank verhoogt aandelenadvies Rabobank toont zich optimistischer over de economie, inflatie en de winstverwachtingen. Het heeft daarom Europese obligaties verruild voor aandelen. Optimix breekt ondertussen een lans voor Amerikaanse aandelen. 14 februari 2024 13:00 • Door IEXProfs Redactie Rabobank heeft de weging van aandelen in de beheerportefeuilles van haar klanten deze week verhoogd van neutraal naar overwogen. De bank heeft extra aandelen gekocht in de actief beheerde portefeuilles. Daarmee is de actieve weging van aandelen van neutraal naar +4,5% gegaan. De weging van obligaties is met hetzelfde percentage verlaagd. Rabobanks Investment Office dicht inmiddels een grotere kans toe aan het optimistische scenario dan in het vierde kwartaal van vorig jaar. Hoofd beleggingsstrategie Taoufik Boussebaa: “We zien meer recente signalen die wijzen op ons positief scenario waarin de economie later dit jaar aantrekt, de inflatie de goede kant op blijft bewegen, de hoge winstgroeiverwachtingen voor de wereldindex uitkomen of zelfs worden overtroffen en centrale banken, ondanks de solide groei, de rentes verlagen. In dit scenario presteren aandelen beduidend beter dan obligaties.” "We zien meer recente signalen die wijzen op ons positief scenario" De rente op Europese obligaties is in de loop van vorig jaar harder gedaald dan de rente op Amerikaanse obligaties. Het renteverschil is opgelopen tot boven de 2%. Het loont daarom steeds meer om buiten Europa te beleggen. Voor het Investment Office was het reden om Europese obligaties te verkopen en de posities in wereldwijde obligaties vast te houden. Harde recessie niet langer reëel Een harde recessie waarbij aandelen aanzienlijk slechter zouden presteren dan obligaties acht het Investment Office juist minder waarschijnlijk. Er heerst een relatief gunstig herfinancieringsklimaat, en er zijn signalen dat de maakindustrie in grote delen van de wereld weer uit het dal klimt. Voor het basisscenario tekent Rabobanks Investment Office op dat een lichte groeivertraging van de wereldeconomie aannemelijk is, met een milde en kortstondige recessie in Europa en de VS. In dit scenario blijven bedrijfswinsten op peil. Niet maximaal overwogen De relatieve waardering is een reden om aandelen niet maximaal te overwegen in de portefeuilles. Taoufik Boussebaa: “De koers-winstverhouding van deze index staat op 16,8, hoger dan het gemiddelde over de afgelopen vijftien jaar (15,6). Let wel, aandelen zijn niet extreem aan de prijs, ook al worden nieuwe records neergezet. Het beeld is genuanceerd als je naar aandelenmarkten buiten de VS kijkt: dan is er sprake van benedengemiddelde waarderingen”, aldus Rabobanks hoofd beleggingsstrategie. "Aandelen zijn niet extreem aan de prijs, ook al worden nieuwe records neergezet" Amerikaanse aandelen hebben wind in de rug De nieuwe recordstanden voor Amerikaanse aandelen leiden ook bij Optimix niet tot hoogtevrees. "Voorlopig zorgen het monetaire beleid, de economische groei en de winstontwikkelingen voor rugwind voor Amerikaanse aandelen." Hoewel Optimix zich er terdege van bewust is dat ook nu de beursbomen niet tot in de hemel groeien, lijkt een onderzoek van het Zwitserse UBS over recordstanden op de financiële markten de overtuiging van de vermogensbeheerders van Optimix voorlopig te bevestigen: Na het bereiken van een vers record houdt de trend vaak aan: een jaar nadien staat de index gemiddeld 12% hoger, twee jaar later 23% en drie jaar erna 39%. Lees ook: Een beursrecord komt zelden alleen De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.