De ESG-trein is niet te stoppen

Het rendement op duurzame en sociale beleggingen was in 2023 matig tot slecht en de kapitaalstroom richting ESG-fondsen stokte voor het eerst sinds jaren. Amundi denkt echter dat de terugval tijdelijk was, schrijft de Franse vermogensbeheerder in een recent rapport. De duurzaamheidstrein is niet te stoppen. 2023 was een overgangsjaar. 2024 gaat de voet weer op het gaspedaal.

Elodie Laugel, de chief responsible investment officer bij Amundi, stelt in het rapport dat "beleggers op koers moeten blijven". Sinds 2020 is het beheerd vermogen in verantwoorde fondsen wereldwijd verviervoudigd en beslaat 17% van het totale vermogen. In Europa is dat zelfs meer dan de helft. De kans dat die trend doorzet, is volgens haar levensgroot.

“De komende jaren worden van cruciaal belang. Een te langzame energietransitie zal enorme ecologische, financiële en economische kosten met zich meebrengen die zorgvuldig in kaart moeten worden gebracht.”

Volgens Amundi-CIO Vincent Mortier zullen “ondanks uitdagende marktomstandigheden de verantwoorde beleggingsstromen blijven toenemen op de lange termijn”. Er zijn een aantal trends die er volgens Mortier en Laugel uitsteken.

1. Overheidssteun

De opwarming van de aarde in combinatie met internationale spanningen, zoals de oorlog in Oekraïne, hebben ervoor gezorgd dat landen en regio’s onafhankelijker willen zijn bij hun energievoorziening.

In de VS heeft dat bijvoorbeeld geleid tot de Inflation Reduction Act (400 miljard dollar voor groene technologie). Europa heeft de Green Deal (300 miljard euro) en in China staat groene innovatie centraal in het 14e vijfjarenplan en het “Made in China 2025”-plan.

Beleggers moeten volgens Amundi in 2024 vijf groene technologiegebieden extra in de gaten houden: natriumbatterijen, AI voor slim management van emissies, groen staal, CO2-opslag en alternatieve brandstoffen voor de scheepvaart.

2. CO2-neutraal

Er zijn steeds meer landen met harde doelstellingen voor de uitstoot van CO2 in 2030 en 2050. Het Internationaal Energieagentschap IEA heeft voorspeld dat het verbruik van fossiele brandstoffen zal pieken in 2030 en dat de investeringen in duurzame energie explosief zullen stijgen.

Het geeft aan dat beleggers het CO2-neutrale scenario zeer ernsig moeten nemen bij het samenstellen van hun langetermijnportfolio's.

3. Financiering EM

In de rijke industrielanden is financiering van de energietransitie nog een te overzien problemen, dankzij de ondersteuning van overheden. In opkomende markten ligt dat moeilijker. Het IMF schat dat 80 tot 90% van de financiering van private investeerders moet komen. Het dichten van de “sustainable financing gap” wordt een uitdaging.

4. Grenzen van de aarde

Het concept van “planetary boundaries” wordt steeds belangrijker. Het gaat uit van het idee dat er milieugrenzen zijn die niet overschreden mogen worden. Gebeurt dat wel dan brengen die de natuur en hele mensheid in gevaar door plagen, ziektes en natuurcatastrofes.

Aanknopingspunten voor bedrijven en beleggers liggen bij bijvoorbeeld beschermen van de biodiversiteit en het voorkomen van vervuiling met microplastics en Pfas.

Volgens de Oeso wordt er voor behoud van de biodiversiteit nu nog betrekkelijk weinig geld uitgegeven. Dat gaat stijgen. Amundi gaat er vanuit dat bedrijven gedwongen zullen worden meer aan biodiversiteit te doen. Om dat proces te monitoren heeft het daarvoor de "Just Transition Score" ontwikkeld.

5. Transparantie

In de Europese Unie wordt er hard gewerkt aan heldere richtlijnen waar beleggingsfondsen en ETF’s zich aan moeten houden. Het is geen eenvoudige weg en nog lang niet perfect, maar de EU loopt wel voorop met haar Sustainable Finance Action Plan dat voor steeds meer landen als blauwdruk dient. 

6. Meerderheid beleggers is om

Amundi denkt dat heldere ESG-richtlijnen van eminent belang zijn voor de fondsenindustrie. 2022 en 2023 waren geen goede jaren. Toch zegt meer dan twee derde van de fondsbeleggers dat ESG voor hun een belangrijker criterium is geworden de laatste 5 jaar. Amundi ziet dit als teken dat de industrie volwassen aan het worden is.