Negen economische mythes Cullen Roche gaat in op de negen mythes waar onlangs David Rosenberg over schreef. Deze voorziet hij van commentaar 29 maart 2012 10:00 • Door IEXProfs Redactie Cullen Roche gaat in The Pragmatic Capitalist in op de negen economische mythes waar onlangs David Rosenberg over schreef. Deze onderstaande negen mythes voorziet Roche van zijn eigen commentaar. Er is een bubble van (staats)obligaties LTRO heeft Europa gered De Amerikaanse fiscale situaties dreigt stuurloos te worden De weg is duidelijk opwaarts De huizenmarkt beweegt zich richting een volledig herstel Geen harde landing in China De stijgende brandstofprijzen doen er niet toe Inflatie komt terug De aandelenmarkten zijn goedkoop Roche vindt dat het begrip bubble niet opgaat voor obligaties. Het risico bij deze beleggingscategorie is een rampzalig verlies. Maar spreiding in obligaties kan dat risico beperken. Verder dreigt er geen wanbetaling op staatsobligaties van de VS, omdat het land zijn eigen valuta uitgeeft. Dan dreigt er nooit wanbetaling, inflatie is de grootste zorg. Inflatie ziet Roche alleen komen als de olieproductie stokt, of als de economie boomt.LTRO heeft Europa niet gered, alleen tijd gekocht. Het probleem in Europa is volgens Roche simpel. Omdat de zuidelijke landen geen eigen valuta kunnen drukken dreigt er wanbetaling. Nu moet de euro gered worden. Roche pleit ervoor deze landen autonoom te maken in hun valuta. Ofwel er moet een Verenigde Staten van Europa komen, ofwel de landen moeten failliet gaan en hun oude valuta terugkrijgen. LTRO poogt water uit het zinkende schip te pompen, maar het werkt niet. Er moet meer gebeuren.Het begrotingstekort in de VS kan niet uit de hand lopen, omdat Washington over een geldpers beschikt. Maar inflatie beperkt de mogelijkheden voor de VS. Meer geld in de economie pompen kan massieve inflatie veroorzaken en de huidige levensstandaard bedreigen. De economie is zwak, maar Roche is wel optimistischer dan menig ander, inclusief Rosenberg. De risico’s zijn groot en de recessie neemt af maar is nog niet verdwenen. Er zijn wel tekenen van herstel, maar het verband mag nog niet van de patiënt worden verwijderd. Roche ziet de huizenmarkt stabiliseren. Spreken over een nieuwe bodem is misleidend. Hij denkt dat de huizenmarkt de komende jaren vlak zal bewegen. China is de grote onbekende. Er zijn enorme risico’s die de economie van China bedreigen, waar lege steden in de woestijn gebouwd worden. De economische data die verstrekt worden vertoont altijd zwarte gaten. Roche weet eenvoudigweg te weinig over wat er in China aan de hand is, net als iedereen buiten het partijbureau.De brandstofprijzen tasten de consumentenuitgaven aan. Elk jaar keert deze discussie terug, met dezelfde meningen. Maar als men in de VS denkt dat de benzineprijzen hoog zijn, raadt Roche aan om een keer naar de pomp in Europa te gaan. Daar doet het pas pijn! Over inlatie is Roche wel bezorgd, meer dan Rosenberg. Hij is niet zozeer bezorgd over hoge inflatiecijfers. Maar nu de reële economie tekenen van herstel vertoont en er een kredietgroei is, neemt de kans op inflatie toe. Wel worden de risico’s overdreven. Grootste zorg moet volgens Roche zijn hoe we de werkloosheid en de productiviteit weer terug op niveau kunnen krijgen. De aandelenmarkten zijn niet goedkoop. Roche zou niet teveel afgaan op de relatieve waarderingen die de ronde doen. De meeste modellen zijn misleidend en altijd gebaseerd op achterom zien, terwijl niemand enig idee heeft over wat de toekomst brengen moge. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.