Een eenvoudig beleggingsfonds rendeert het beste Beleggingsfondsen met ingewikkelde strategieën lijken slechter te presteren dan beleggingsfondsen met eenvoudigere strategieën. 20 juni 2017 09:45 • Door IEXProfs Redactie Tot die conclusie komt John Rekenthaler, columnist voor Morningstar. Hij baseert zijn conclusie op een onderzoek van een drietal wetenschappers aan de Universiteit van Ontario. Deze hebben de gegevens van Amerikaanse beleggingsfondsen over een periode van zeventien jaar geanalyseerd. Daaruit blijkt dat het gebruik van leningen (leverage), het hebben van een long-short-strategie of het gebruik van opties uiteindelijk nadelig werkt. Dat wordt voor een deel veroorzaakt door het feit dat dit soort fondsen gemiddeld duurder zijn dan reguliere beleggingsfondsen. Uit de studie blijkt dat de kosten van fondsen die gebruik kunnen maken van complexe strategieën, maar dit niet doen, een expense ratio hebben die gemiddeld zeven basispunten hoger ligt dan die van normale fondsen. Niet alleen de kosten die verschil maken Als er wel gebruik van wordt gemaakt is het verschil negentien basispunten. Maar het zijn niet alleen de kosten die voor het verschil zorgen. De fondsen met de complexe strategieën leveren ook minder op. Als er leverage wordt gebruikt is het rendement gemiddeld 36 basispunten lager. Met het gebruik van een long-short strategie en het gebruik van opties loopt het verlies op tot ergens tussen 67 en 80 basispunten. Rekenthaler vraagt zich af of dit negatieve rendement wel echt alleen verklaard wordt door het gebruik van de meer complexe beleggingsstrategieën. Daarom zegt hij dat het erop lijkt dat dit soort fondsen slechter presteren, niet dat het ook zo is. Minder inefficiënties in de markt Rekenthaler wijst ook nog op het feit dat hedgefondsen in de jaren negentig en het begin van deze eeuw beter presteerden dan beleggingsfondsen met vergelijkbare strategieën. Dat werd volgens hem veroorzaakt doordat de markt indertijd nog overzichtelijk was. Hedgefondsen konden gebruik maken van inefficiënties in de markt. Omdat het aantal hedgefondsen sindsdien enorm is gegroeid is het nauwelijks meer mogelijk om daarvan te profiteren. Ze presteren dan ook niet langer beter dan vergelijkbare beleggingsfondsen en daardoor ook slechter dan de normale beleggingsfondsen. Hoe simpeler hoe beter, is de conclusie van Rekenthaler. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 09 okt Monetaire keuzes bepalen koopgedrag beleggers Noussair Aatil van State Street Global Advisors neemt de duidelijke beleggingskeuzes van Europese beleggers in september met u door. Amerikaanse aandelen, Chinese aandelen, defensieve aandelen en kortlopende kwaliteitsobligaties waren favoriet. Wat werd verkocht?
Assetallocatie 07 okt "Beleggers hebben liever Griekse dan Franse schuld" Volgens Renco van Schie van Valuedge zijn de vooruitzichten van Europese obligaties beter dan die van Europese aandelen. Hij houdt er verder rekening mee dat de euro en dollar binnen afzienbare tijd weer evenveel waard zijn. Lees zijn analyse.
Assetallocatie 01 okt Beleggers wacht een hobbelig Q4 Verdere monetaire en overheidssteun zal economische tegenwind in de economie kunnen opvangen. Amerikaanse midcaps en staatsobligaties van opkomende markten bieden mooie kansen. Maar pas op, het laatste kwartaal van 2024 belooft volgens Henk-Jan Rikkerink van Fidelity International ook volatiel te worden.
Assetallocatie 26 sep Met normalisering yield curve is recessiegevaar geenszins geweken Nu de rentecurve niet langer omgekeerd is, is een naderende recessie van de baan, zou je zeggen. Econoom Christopher Jeffery van vermogensbeheerder LGIM staat er anders in. Volgens hem maakt de recente normalisering van de rentecurve de recessiekans eerder groter.
Assetallocatie 26 sep "Andere aandelen nemen het over" Simon Webber, hoofd wereldwijde aandelen bij Schroders, analyseert de wereldwijde aandelenmarkt. Hij stelt een vijftal zaken vast.
Assetallocatie 24 sep Volop potentieel voor herstel obligaties De vooruitzichten voor obligatiebeleggers zijn volgens senior beleggingsstrateeg Erik Schmahl van Rabobank best goed. "De kans op een positief rendement is groot, zeker nu centrale banken de rente aan het verlagen zijn. Lees zijn analyse.