Cash: 2,3% in Juni 9 juli 1999 • Door Michael Kraland Auriga, ons favoriete fonds voor liquiditeiten bracht in Juni 2,3% (est.) op in dollars. Van 1 Januari tot en met eind Juni 1999 nam de waarde toe met 9,93% (est). Wij krijgen geregeld vragen over liquiditeitenbeheer. Bank deposito’s zijn de meest veilige oplossing, maar brengen bijzonder weinig op : onder de 3% op jaarbasis. Daar gaat vervolgens nog inkomstenbelasting van af. Hoe kunnen wij een hoger rendement behalen met een redelijk risico ? En wat is een redelijk risico ? Dat is een risico dat aanzienlijk lager ligt dan voor een belegging in aandelen of obligaties. Lezers van Kraland’s columns in Quote weten al hoe wij dit probleem hebben opgelost. Wij beleggen kasgeld en reserves in een marktneutraal offshore fonds, het Auriga Fonds. Het fonds belegd in grote liquide Amerikaanse aandelen, dekt die af met een put en schrijft een call out-of-the money. Zoiets heet een split conversion strategie. De koers van Auriga staat dagelijks in de Herald Tribune onder « andere fondsen » en de depositair is Citco Bank in Amsterdam, een bank gespecialiseerd in het administreren van hedge funds. De minimum inleg is $100 000, of het equivalent in euro’s. Het fonds wordt namelijk in dollars beheerd maar er bestaat ook een euro versie en zelfs een versie in Zwitserse francs, voor Zwitserse pensioen fondsen die niet in buitenlandse valuta mogen beleggen. De dollarversie geeft het hoogste rendement, omdat de Euro en ZF versies niets anders zijn dan de dollarverise minus de dekkingskosten. De volatiliteit van het fonds is erg laag. Er zijn maar 4% verliezende maanden, 96% winnende. Daarom is het fonds bij uitstek geschikt voor het managen van cash met een horizon van meer dan twee maanden, maar ook als vervanging voor een aandelen portefeuille. Bij een toename van bijvoorbeeld 14% per jaar verdubbeld een portefeuille elke vijf jaar, terwijl het risico van Auriga lager is dan van een aandelen- obligatiebelegging. Inlichtingen over het fonds kunnen worden ingewonnen bij Auriga’s managers in Zürich: Auriga@dataway.ch U kunt ook direct bellen met de managers in Zürich: Jhr A.M.E.Schuurbecque Boeye (spreekt Nederlands) of de heer Rauber (spreekt o.a Engels): 00 41 1 262 32 25 . Het fonds heeft als depositair Citco Bank in Amsterdam. U kunt contact opnemen met Simon Hiemstra : shiemstra@citco.com Reageren? Email naar:Kraland@iex.nl Michael Kraland is medewerkre van het eerste uur en aandeelhouder van IEX.nl. Hij woont in Parijs, was als partner verbonden aan een Amsterdams vermogensbeheerder en is met name actief in de hedge fund sector. Kraland schreef zijn columns op persoonlijke titel. Hij handelt vaak in beleggingen waar hij over schrijft en zijn posities kunnen op elk moment veranderen. In dat geval meldt hij of hij zelf of voor zijn cliënten actief is in een genoemd fonds. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.